贵金属产业链日报：长期美债利率延续上行，金银震荡

东海期货研究所 1 长期美债利率延续上行，金银震荡 黄金：关注地缘政治走向，短期支撑或有减弱 1.核心逻辑：美联储本轮首次加息落地，叠加地缘政治短期出现积极信号，避险情绪降温，VIX波动率回落，长期美债收益率上行，美股上行，短期贵金支撑或有减弱。而西方对俄制裁未撤，商品供应端问题未决，通胀高位对贵金有一定支撑。整体来看或偏弱震荡。 2.操作建议：短期偏空 3.风险因素：疫情变数，美联储表态鹰派 4.背景分析： 周四内盘黄金主力震荡，夜盘收报396.66元/克，伦敦金目前处1930美元/盎司一线。美联储加息落地、地缘政治持促使通胀居高不下，美国经济滞涨风险增大。近期俄乌地缘政治现积极信号，美联储考虑下一次议息会议上加息50个基点，对金银影响偏空。 圣路易斯联储主席布拉德表示，支持美联储在2022年下半年将利率升至3%-3.25%。布拉德认为，即使在金融市场收紧的情况下，美联储在抗击通胀方面仍落后于形势。 芝加哥联储主席埃文斯和亚特兰大联储主席博斯蒂克则略显鸽派。博斯蒂克表示，将政策调整到接近中性是完全适当的，但要谨慎行事。埃文斯表示，可能会在今年年底或明年初达到中性利率，但怀疑是否需要走得更远。 俄罗斯央行表示，由于市场状况发生重大变化，将从4月8日起以协商价格从商业银行购买黄金。该央行在3月25日曾表示将在6月30日之前以每克5000卢布的固定价格购买黄金。 美国众议院议长佩洛西的发言人周四表示，其新冠检测呈阳性，目前无症状；前往亚洲之行已推迟。中国外交部发言人赵立坚7日表示，中方反对任何形式的美台官方往来。佩洛西如果访台将严重损害中美关系基础，向“台独”发出错误信号，中方坚决反对，已向美方提出严正交涉。 白银：关注地缘政治走向，短期支撑或有减弱 1.核心逻辑：黄金反弹动力稍有减弱对银价支撑减弱。从金银比看当前白银估值中性。长期来看，美联储货币政策变化可能中长期通胀预期减弱，宜逢低多金银比。中短期需注意通胀或延续在高位金银比上方或仍有东海期货| 产业链日报2022年04月08日 贵金属产业链日报 研究所 宏观策略组 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 刘晨业 联系人 联系电话：021-68757223 东海期货研究所 2 压力，警惕俄罗斯金银锭供应问题后市发酵。 2.操作建议：短期偏空 3.风险因素：疫情变数，美联储表态鹰派 4.背景分析： 周四内盘白银主力震荡，夜盘收报5024元/千克，伦敦银目前处24.6美元/盎司一线。美联储加息落地、地缘政治持促使通胀居高不下，美国经济滞涨风险增大。近期俄乌地缘政治现积极信号，美联储考虑下一次议息会议上加息50个基点，对金银影响偏空。 美国众议院通过了禁止美国从俄罗斯进口石油、天然气和煤炭的法案，并送交总统拜登签署。一旦拜登签署，他上个月发布的命令将成为法律。根据美国能源信息管理局的数据，将原油和所有其他石油产品计算在内，俄罗斯占美国2021年石油进口量的8%左右。 俄罗斯外长拉夫罗夫表示，乌克兰方面6日向俄罗斯提交了新的协议草案，与乌方此前在伊斯坦布尔提交的方案相比有多处后退。乌克兰的新版草案中并没有说明乌克兰的安全保障不适用于克里米亚和塞瓦斯托波尔。 美国至4月2日当周初请失业金人数录得16.6万人，是自1968年末以来的最低数字，再次证明，美联储将认为有必要控制通胀飙升的问题。 美元指数上行受阻，在99.85处遇到一定阻力，小幅收涨0.109%，报99.78；10年期美债收益率继续走高，至2.66%，为2019年3月以来的最高水平。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn