贵金属产业链日报：长期美债利率上行，金银承压

东海期货研究所 1 长期美债利率上行，金银承压 黄金：长期美债利率存上行动能，金价承压下行 1.核心逻辑：长期来看，在疫苗与刺激法案共同作用下美国经济大概率继续复苏、长期美债利率有上行动能利空金价；中短期内长期美债利率仍未追上高企的通胀预期，金价支撑来自实际利率仍处在低位。 2.操作建议：空黄金多白银套利持有 3.风险因素：美联储转换货币政策导向，疫苗进展受阻 4.背景分析： 周五夜盘黄金主力合约收报363.46元/克。伦敦金在1720美元/盎司附近震荡。 美据沙特国家电视台，沙特领导的联盟表示，他们拦截并摧毁了也门胡塞武装向沙特发射的一架无人机。另外，据俄罗斯卫星网，叙利亚阿勒颇省的石油设施遭到火箭弹袭击，土耳其支持的组织成员受伤。 迄今，美国已接种超过1亿剂新冠疫苗，6600万人至少注射了第一针。从全球范围来看，美国的疫苗接种量超过其他所有国家，占全球已知剂量总和的四分之一以上。 菲律宾政府表示，该国卫生部发现了一种新型新冠变异病毒，这种新型新冠变异病毒被命名为P.3。 据CME“美联储观察”：美联储直至2021年12月维持利率在0%-0.25%区间的概率为95.9%。加息至0.25%-0.50%区间的概率为4.1%。 白银：通胀回归，白银表现仍值得期待 1.核心逻辑：金价连创新高拉动白银金融属性，投机情绪仍未完全消散，白银波动剧烈。贵金属在冲高后缺乏进一步利多刺激，金价重心下移对白银利空。市场交易再通胀逻辑白银表现仍值得关注，白银ETF持仓表现优于黄金ETF，金银比保持在较低水平。 2.操作建议：空黄金多白银套利持有 3.风险因素：美联储转换货币政策导向，疫苗进展受阻 4.背景分析： 周五夜盘白银主力合约收报5388元/千克。伦敦银在26美元/盎司附东海期货| 产业链日报2021年03月15日 贵金属产业链日报 研究所 宏观策略组 贾利军 高级研究员 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 刘晨业 联系人 联系电话：021-68757223 东海期货研究所 2 近震荡。 美债收益率持续回升，美国十年期国债收益率突破前高1.625%，为去年1月12日以来首次；美国三十年期国债收益率也涨至2.3957%，超过2月25日的高点。 美元指数和金银走势相反，上周五一度走高至92关口下方的日高，美盘初却持续走低、回吐部分涨幅，最终收涨0.28%，报91.68。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn