带状疱疹疫苗申报生产获受理，有望成为首个国产产品

百克生物的带状疱疹疫苗产品申报生产已正式获得受理，有望于2022年底或2023年初获批上市。目前全球已上市两款带状疱疹疫苗为Zostavax（减毒活疫苗技术）和Shingrix（重组蛋白疫苗技术）。虽然从技术水平上来看，重组技术更为先进，但其实上两种技术疫苗在实际应用中各具优势。减毒技术疫苗安全性高于重组技术；减毒技术疫苗依从性更高；可及性方面，从价格和产能供给方面，预测国内减毒技术疫苗可及性更高。考虑到新冠疫情影响，我们下调公司2022-2023年盈利预测，2022-2023年营业收入从21.14/36.86亿元，下调至16.05/23.90亿元；归母净利润从5.40/9.42亿元，下调至4.85/6.82亿元；EPS从1.31/2.28元，下调至1.18/1.65元。新增2024年盈利预测，预计2024年营业收入为28.60亿元，归母净利润为8.19亿元，EPS为1.98元。对应2022年4月6日收盘价53.60元/股，PE为45/32/27倍，维持“增持”评级。