油价下跌，烧碱、三氯化磷、磷酸、硫酸铵等产品价格上涨

核心推荐 基础化工重点 核心资产（万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成）； 钛白粉（龙佰集团）、碳纤维（光威复材）、氨纶与聚氨酯（华峰化学）、食品添加剂（金禾实业）、沸石/OLED（万润股份）、农药（扬农化工、广信股份）、复合肥（新洋丰）等。 石油化工重点 OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但仍需关注非OPEC产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业（荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化）； 关注宝丰能源。 每周行业动态更新 本周化工品价格指数下跌，核心原料油价下跌，LPG气下跌，LNG气上涨，煤价下跌； C5 、化肥、磷化工、橡胶部分产品价格上涨。 本周中国化工品价格指数CCPI-1.7%；核心原料价格布油-13.5%，进口LPG-4.9%，国产LNG气+2.1%，烟煤-18.6%。 原料端， C5 部分产品价格上涨， C1 、C3、 C4 、芳烃部分产品价格下跌；制品端，化肥、磷化工、橡胶部分产品价格上涨，化纤、聚氨酯部分产品价格下跌。 本周油价下跌，俄乌谈判减弱供应忧虑，亚洲疫情再次反复。 本周布油结算价从120.7跌至104.4美元/桶（跌幅13.5%）、美油结算价从113.9跌至99.3美元/桶（跌幅12.8%）；美国商业原油库存4.10亿桶（周环比-0.8%），美国原油钻井数533口（周环比+0.4%）。 供应端，根据隆众资讯，虽然俄乌局势仍未结束，但谈判出现新的转机，市场对供应风险的忧虑有所减弱，黑海CPC石油码头作业正在恢复，没有形成严重影响，伊朗核问题谈判依然没有进展。需求端，根据隆众资讯，近期亚洲疫情再次出现反复，短线给需求带来一定担忧情绪。政策面来看，根据隆众资讯，美联储已开启加息周期，长线利好美元、利空油价，但短期内影响效果有限。地缘政治来看，根据隆众资讯，俄乌局势依然是关注重点，油价大幅波动风险尚未消退。 天然气价跟踪： 价格跟踪：本周欧美天然气期货整体上行，NBP环比+1.28%，TTF环比+3.53%，HH环比+7.27%，AECO环比+1.06%。现货方面，HH现货环比+5.98%； 加拿大AECO现货环比+9.42%，欧洲TTF现货环比+16.29%。价差方面，东北亚LNG现货到港均价为11249元/吨，环比+2.01%，接收站销售均价为8341元/吨，价差环比+76元/吨（+0.92%）。 库存跟踪：本周美国天然气库存未更新。根据EIA数据显示，截至3月18日，美国天然气库存量为13890亿立方英尺，环比-510亿立方英尺（环比-3.54%，同比-20.90%），低于5年均值。据欧洲天然气基础设施协会数据，截至3月25日，欧洲天然气库存量为9813.30亿立方英尺，环比+110亿立方英尺（环比+1.13%，同比-13.07%）。 国内价格：本周国内LNG小幅上行。截至3月31日，LNG主产地均价为7751元/吨，较上周+2.82%；消费地价格同步上行，截至3月31日，LNG主要消费地均价为8178元/吨左右，较上周+0.62%。LNG接收站报价8839元/吨，环比+0.16%。 重点化工品观点更新：化工品价格涨跌幅： 本周价格涨幅靠前的重要产品为硝酸+15%、烧碱(32%离子膜)+9%、三氯化磷+9%、NPG+6%、无水氢氟酸+5%、异戊二烯+5%、磷酸+5%、硫酸铵+4%、炭黑+4%等。本周价格跌幅靠前的重要产品为液氯-61%、贲亭酸甲酯-9%、烯草酮-8%、敌草隆-8%、MTBE-8%、丙烯酸-7%等。 新能源上游化工品价格涨跌幅： 光伏产业链相关化工品：工业硅-2%、三氯氢硅+2%、纯碱（轻质持平、重质持平）、醋酸乙烯+2%、EVA（光伏级）持平等。 锂电产业链相关化工品：磷矿石(30%)持平、磷酸+5%、碳酸锂（工业级持平、电池级持平）、磷酸铁+2%、工业磷酸一铵(73%)+1%、六氟磷酸锂-9%等。 下游开工良好，市场货源紧张，烧碱价格上涨。 本周烧碱(32%离子膜,华北)涨9.2%至1125元/吨。需求端，根据百川盈孚，河北地区区域内有新增投产氧化铝企业，对液碱需求较好，西北内蒙古地区区域内片碱加工企业开工积极，对液碱需求增量；供给端，根据百川盈孚，近期我国部分区域内个别企业受新冠肺炎影响仍处于关停状态，供应量稍有缩减，安徽、江西地区外围货源流入有限，福建地区当前汽运到货困难，多以船碱为主，区域内液碱货源依旧紧张，形成供给端利好。 区域走势分化，疫情影响需求，三氯化磷价格高位整理。 本周三氯化磷(99%,江苏)涨9.1%至12000元/吨。成本端，根据百川盈孚，当前江苏地区液氯价格仍在高位，山东地区液氯价格近日连续下调，成本面支撑减弱；需求端，根据百川盈孚，近期华东局部地区疫情对物流、需求存在一定影响；供给端，根据百川盈孚，短期内三氯化磷主发老客户订单。 硫酸支撑成本，疫情掣肘运输，推高无水氢氟酸价格。 本周无水氢氟酸(华东)涨5.4%至10700元/吨。成本端，根据百川盈孚，本周硫酸(98%,长三角)涨3.6%至1450元/吨，支撑成本；需求端，根据百川盈孚，当前下游制冷剂行情变化不大，按需采购为主；供给端，根据百川盈孚，由于公共卫生事件影响，部分地区交通受到管制，导致运输受限，形成供给端支撑。 原料高位采购，下游刚需为主，磷酸价格上涨。 本周磷酸(华东)涨4.5%至11500元/吨。成本端，根据百川盈孚，当前原料黄磷价格高位，磷酸个别企业低价原料库存较少，刚需采购高价黄磷补充库存，生产成本增多，支撑价格；需求端，根据百川盈孚，当前磷酸下游刚需采购为主，实际交投一般；供给端，根据百川盈孚，当前市场供应小幅增多。 需求采购稳定，开工相对较低，硫酸铵价格上涨。 本周硫酸铵(山东临沂)涨4.0%至1810元/吨。需求端，根据百川盈孚，当前国内复合肥市场继续高位整理运行，镨钕价格下行，下游终端企业按需成交，整体来看下游刚需入市，采购稳定；供给端，根据百川盈孚，当前山西地区整体开工尚可，河北唐山地区出货受阻，开工下调，山东地区大稳小调为主，东北地区运输受限，整体开工相对较低。 风险提示：原料价格波动、下游需求不及预期等。