传媒行业：中美底稿审计磋商取得进展利好中概股，A股元宇宙板块低位有望共振

市场及板块走势回顾：上周传媒板块指数上涨4.97%，上证综指上涨2.19%，深证成指上涨1.29%， 创业板指上涨1.10%。板块涨幅前三 ： 富春股份 （+23.18%） 、 视觉中国（+17.47%）、宣亚国际（+16.04%）；板块跌幅前三：华立科技（-3.07%）、平治信息（-2.74%）、新经典（-0.71%）。上周纳斯达克中国科技股指数上涨1.95%，恒生中国企业指数上涨3.48%。 一周观点 ：上周元宇宙指数下跌3.03%，游戏及数字版权【富春 （+23%） 、视觉（+17%）、宣亚(+16%)】表现相对突出。前期四月策略观点明确提到，元宇宙板块是中长期重要投资主题，近期关注VR头显出货量、数字版权标准推进、国内首个“元宇宙+党建”出版系统等催化。硬件方面，据IDC报告显示2021年度AR/VR头显全球出货量达1123万台，同比增加92.1%，预计22年全球VR头显出货量达到43.6%增速。国内首个“元宇宙+党建”系统成功落地国家行政学院音像出版社智慧党建空间，此外，厦门等地出台配套规划加快布局元宇宙产业。持续关注元宇宙关联度高【三人行、视觉中国、富春股份（字节深度合作方）、姚记、蓝标（“蓝宇宙”营销空间正式上线入驻百度希壤）、浙文互联（21年公司营收yoy+54.35%，归母净利润yoy+212%）、锋尚文化】等。继续重点关注版号进展估值修复，包括【三七、完美、吉比特、华通、电魂】等。 中美审计跨境监管磋商落地取得重要进展，中概股监管压力缓和后或迎来估值修复，长期投资价值突出。继3月31日中国证监会表示与美国会计监督委员会（PCAOB）总体会谈顺利，4月2日证监会公布《关于加强境内外企业境外发行证券和上市相关保密和档案管理工作的规定（征求意见稿）》（简称《规定》），重点推动跨境上市监管合作、明确境内企业境外上市信息安全责任，《规定》删除了原关于“现场检查应以我国监管机构为主进行，或者依赖我国监管机构的检查结果”的表述，我们认为《规定》的推出对于中美双方就底稿审计对话磋商具体落地有重要意义，中概股中如包括【百度、富途、爱奇艺】等暂被美方列为“潜在退市”清单公司面对的监管压力或得到缓和。 国内政策监管金融委会议后，平台经济整改持续推进，市场反应平稳。3月30日市场监管总市场监管系统网络交易监管工作会议召开，围绕平台经济发展重大问题，着力加强顶层设计和政策供给。同日，国家互联网信息办公室等三部门出台《关于进一步规范网络直播营利行为促进行业健康发展意见》，进一步引导直播平台营利行为规范，对网络直播主体责任，直播账号注册管理和账号分级分类管理，网络直播服务机构依法履行个人所得税代扣代缴义务等方面做出要求，后续期待“红绿灯“下更多措施落地。 重点提示：1）相对高景气赛道，金融科技【东方财富】等；短视频，【快手（21年收入利润均超预期，GMV达6800亿元，Q4 MAU达5.78亿）、字节（TIKTOK广告收入年复合增长率到达300%）】；中视频【哔哩哔哩】；科技【小米、百度】；长视频【爱奇艺、芒果】等；在线招聘【BOSS直聘】，房地产边际改善【贝壳】等。 2）游戏板块，短期重点关注版号恢复进展。关注头部【腾讯（《重返帝国》4月1日畅销榜第十、免费榜第七）、网易（《暗黑破坏神：不朽》3月29日开启预约，预计22年6月30日上线】，国内【三七、完美、吉比特、世纪华通、巨人、富春、姚记、宝通、凯撒、华立、星辉、昆仑、电魂网络（《梦三国2》亮相亚运电竞）】，港股【心动、青瓷、中手游、IGG、祖龙、赤子城】等，VR技术【丝路、恒信、佳创】等。 3）电影板块，短期疫情影响清明档，等待后疫情修复机会。重点关注动画电影龙头【光线】、院线及内容复合龙头【万达】，互联网平台【猫眼】，娱乐经纪【乐华娱乐】等。 4）Z世代及社区类，保持高成长高粘性。关注【哔哩】，潮玩【泡泡玛特、创梦、奥飞】等；在线阅读及IP运营【阅文】、在线问答社区【知乎】、在线音乐【网易云】等。 5）电商及产业链，关注电商平台【京东（子公司京东产发完成8亿美元融资）、拼多多、阿里（淘宝APP小范围内测微信支付功能）】及直播平台【抖音，快手】，产业链【星期六、姚记、引力】等，营销科技【分众、蓝标、视觉】等，字节受益【三人行、浙文互联】等；社区零售【美团、每日优鲜、叮咚】等；微信生态电商SAAS【有赞（2021年第四季度非快手渠道GMV增长30%，SaaS付费商家数翻倍）、微盟(2021年营收26.86亿元，同比增长36.4%)】。 风险提示：疫情影响，经济政治环境风险，监管不确定性，商誉减值风险 1.市场回顾 上周传媒板块指数上涨4.97%，上证综指上涨2.19%，深证成指上涨1.29%，创业板指上涨1.1%， 元宇宙指数下跌3.03%。 板块涨幅前三 ： 富春股份 （+23.18%） 、 视觉中国（+17.47%）、宣亚国际（+16.04%）；板块跌幅前三：华立科技（-3.07%）、平治信息（-2.74%）、新经典（-0.71%）。 上周纳斯达克中国科技股指数上涨1.95%。最近一周涨幅前三：汽车之家（+13.67%）、前程无忧（+11.51%）、宝尊电商（+10.96%）；跌幅前三：优信（-31.54%）、蘑菇街（-21.37%）、挚文集团（-14.33%）。 上周恒生中国企业指数上涨3.48%。最近一周涨幅前三：京东健康（+19.22%）、美团-W（+15.19%）、祖龙娱乐（+10.09%）；跌幅前三：中国有赞（-17.37%）、慧聪集团（-11.67%）、美图公司（-11.11%）。 1.1.A股一周概况 表1：上周（3月28日-4月1日）传媒互联网行业A股情况 1.2.美股一周概况 表2：上周（3月28日-4月1日）传媒互联网行业美股情况 1.3.港股一周概况 表3：上周（3月28日-4月1日）传媒互联网行业港股情况 2.游戏 2.1.【国内游戏排行】 AppStore 2022年4月1日数据中国区免费榜下载量排行前三：TapBlaze《可口的披萨，美味的披萨-披萨店模拟游戏》、紫龙游戏《龙之国物语》、袁慧凯《来玩削削乐》；腾讯《王者荣耀》、乐逗游戏《梦幻花园》、腾讯《和平精英》、腾讯《重返帝国》、乐元素《开心消消乐》、Artur Okunevskiy《开心蛇-欢乐益智》、米哈游《原神》分别排名第四至第十。 图1：AppStore中国区免费榜TOP10 AppStore 2022年4月1日数据中国区畅销榜排行前三：腾讯《王者荣耀》、腾讯《和平精英》、米哈游《原神》；网易《梦幻西游》、网易《哈利波特：魔法觉醒》、腾讯《英雄联盟手游》、腾讯《火影忍者》、吉比特《一念逍遥》、灵犀互娱《三国志·战略版》、腾讯《重返帝国》分别排名第四至第十。 图2：AppStore中国区畅销榜TOP10 2.2.【海外主要市场及中国香港、中国台湾游戏排行】 AppStore 2022年4月1日数据，海外主要市场及中国香港、中国台湾iOS游戏畅销榜： 米哈游《原神》、网易《荒野行动》在日本畅销榜排名第三、第四； 米哈游《原神》在韩国畅销榜排名第六； 米哈游《原神》、掌趣科技《一拳超人：最强之男》、字节跳动《RO仙境传说：新世代的诞生》在中国香港市场中排名第二、第四、第七； 米哈游《原神》、SpringGame《永夜星神-林心如点亮星世界》在中国台湾市场中排名第 六、第十。 图3：海外主要市场AppStore游戏畅销榜排名 根据GooglePlay 2022年4月1日数据，海外主要市场及中国香港、中国台湾GooglePlay游戏畅销榜中： 米哈游《原神》、三七互娱《Puzzles & Survival》、C4GAMES《放置少女》在日本畅销榜排名第四、第八、第九； 三七互娱《英雄传说》、米哈游《原神》在韩国畅销榜排名第六、第八； 米哈游《原神》、灵犀互娱《三国志·战略版》、腾讯《绝地求生：刺激战场》在中国香港市场中排名第二、第四、第五； 米哈游《原神》在中国台湾市场中排名第五。 图4：海外主要市场Googleplay游戏畅销榜排名 3.VR/AR 3.1.【海外一周热点资讯】 【Meta】 3月3日，Meta公司宣布将在多伦多建立一个新的加拿大工程中心，并计划在未来五年内为加拿大各地的远程和办公室职位招聘多达2500名员工，以帮助建立元宇宙。其举措将包括建立第一个加拿大WhatsApp、Messenger和远程呈现工程团队，并发展加拿大Reality Labs和人工智能研究团队。 阿联酋电信e&（前身为Etisalat）已与Meta签署制定了“战略合作伙伴关系路线图”，将在整合Meta最新的产品和解决方案、消费者渠道数字化、增强现实（AR）和虚拟现实体验（VR）以及对话式商务的用例方面进行合作。 【微软】 VR陀螺3月30日讯，据悉，美国军方希望在新财年采购7000台微软HoloLens的集成视觉增强系统（IVAS），预算为4.24亿美元。相比于2022财年美军采购29237台军工版HoloLens，花费8.54亿美元，其相关预算已大幅削减。目前，该项国防部预算虽已由美国总统拜登向美国国会提交，但尚未敲定。 【苹果】 3月30日，美国专利商标局正式授予苹果一项与未来手指安装设备有关的专利，为"校准手指设备的系统"。该系统包括一个手指装置，该装置的外壳内有传感器电路。 在操作过程中，手指输入可用于操纵头戴式设备或系统中其他设备所显示的内容。 4月2日，美国专利商标局公布了苹果公司的一项专利申请，该专利涉及表面质量检测，特别是涉及使用自混合干涉仪检测表面质量。该专利涉及基于自混合干涉仪（SMI）的表面质量感应，可以使Apple Pencil这样的设备成为更紧凑型的智能手套或智能戒指。 【英伟达】 近日，英伟达展示一项名为Instant NeRF的技术，它能利用一组2D照片快速生成一个3D全景模型。这项技术的应用场景包括训练机器人以提高空间意识，完善自动驾驶汽车软件以及快速将2D内容转换为虚拟世界的3D对象。但这项技术目前有一个缺陷，如果拍摄对象在2D捕捉过程中有较大幅度移动，生成的3D场景会很模糊。 【Liv】 近日，Liv为其平台筹集了850万美元，据介绍，该平台使AR和VR内容创作者能够在他们喜欢的游戏和应用程序中录制和直播。本轮融资由Bitkraft Ventures领投，索尼创新基金(Sony Innovation Fund)、亚马逊Alexa基金(Amazon Alexa Fund)、Credo Ventures、三星Next和Olive Tree Liv参投。 【MojoVision】 AR智能隐形眼镜开发商Mojo Vision最近对外公布最新Mojo Lens智能隐形眼镜原型。据介绍，该原型搭载了系列新功能，包括许多直接嵌入镜头的新硬件功能和突破性技术——推进其显示、通信、眼动追踪和电源系统，以及该公司首次构建的基础操作系统代码和用户体验(UX)组件。 【美国】 近日，BUNDLAR宣布获得美国空军授予的AFWERX小型创新研究（SBIR）第二阶段合同。BUNDLAR是一家基于网络的增强现实(AR)发布平台提供商，它的云平台提供了一个无代码的拖放式界面，用于创作、编译和发布AR内容。公司表示，其端到端的解决方案能降低现有通讯渠道中实施AR的时间、成本和难度。 3.2.【国内一周热点资讯】 【爱奇艺】 VR陀螺3月31日讯，据中证网消息，爱奇艺加速VR新品推出，其透露2021年第四季度线上电商渠道出货量占比持续提升，全渠道销售额同比增长475.9%，市场占有率达22.5%。除Meta Quest 2以外，大朋VR、Pico VR、HTC、爱奇艺跻身AR/VR市场份额排名前5名。 4月2日，一款由Realcast游戏工作室开发的复古投篮街机类VR游戏《暴走投篮Just Hoops》正式登陆爱奇艺奇遇VR。 4月2日，一款“俄罗斯方块”游戏《立体拼