中航证券2021年报点评：归母净利增长42%，重点关注后续扩产进度

抚顺特钢（600399）2021年报点评：归母净利增长42%，重点关注后续扩产进度。公司2021年营业收入74.14亿元，同比增长18.21%，归母净利润7.83亿元，同比增长42.02%。毛利率20.01%，净利率10.57%。2021Q4营业收入18.46亿元，归母净利润0.98亿元。公司“三高一特”产品持续发力，全年业绩快速增长，但受原材料上涨及限产限电影响，21Q4成本端承压。公司2021年实现钢产量69.15万吨，实现钢材产量55.06万吨。高温合金是公司盈利能力最强的业务，营收占比17.59%，毛利占比37.32%。公司三费费用率4.63%，销售费用率0.85%，管理费用率2.59%，财务费用率1.18%。