2021年年报点评：盈利现金流亮眼，轻资产和信息化持续推进

华铁应急发布了2021年的年报，三大业务板块齐头并进，高机租赁板块尤为亮眼，实现收入/规模净利润26.1/4.98亿元，YoY+71%/54%。高机租赁板块受益于行业高景气以及设备保有量增加，设备支护设备租赁板块在完成了铝合金模板业务整合后也加速增长。经营性现金流也继续改善，21年经营性现金流11亿元，同比增加5.7亿元，利润质量得到了验证。高机租赁板块继续享受行业红利，21年，受益于较高平均设备出租率（85.67%）和较稳定的租金价格，高机租赁板块净利率提升至24%。长期看，多部门协同，多品类扩张，将抵御周期性波动，实现长期稳健增长。预测22-24年EPS 0.85/1.13/1.44元，鉴于高机租赁行业高景气有望持续，作业行业龙头，具有较高品牌认可度，且22年具有较好增长预期，维持可比公司22年平均20倍PE，对应目标价为17元，维持“买入”评级。