您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。[开源证券]:公司信息更新报告:多因素共振,公司步入加速成长期 - 发现报告
当前位置:首页/公司研究/报告详情/

公司信息更新报告:多因素共振,公司步入加速成长期

2022-03-31闫宁、陈宝健开源证券比***
公司信息更新报告:多因素共振,公司步入加速成长期

国内金融IT龙头,维持“买入”评级 公司发布2021年报,实现收入54.97亿元,同比增长31.73%。公司作为金融IT龙头,在政策、技术、产品等多因素共振下,有望步入加速成长期。我们上调2022-2023年、新增2024年盈利预测,预计公司2022-2024年的归母净利润分别为18.92、24.51、31.75亿元(原为18.90、23.91亿元),EPS为1.29、1.68、2.17元,当前股价对应的2022-2024年PE为36.0、27.8、21.5倍,维持“买入”评级。 事件:公司发布2021年报 2021全年,公司实现收入54.97亿元,同比增长31.73%;实现归母净利润14.64亿元,同比增长10.73%;实现扣非归母净利润9.47亿元,同比增长29.03%。分业务来看,大零售IT、大资管IT收入分别为21.11、17.06亿元,同比分别增长39.79%、39.84%,在总收入占比分别为38%、31%;公司整体毛利率为72.98%,同比下滑4.09个百分点,主要系人工成本增长所致;费用率方面,公司销售、管理费用率分别为10.15%、12.40%,销售费用率增长1.67个百分点,管理费用率下降0.53个百分点。 多因素共振,公司步入加速成长期 根据公司年报披露,基于对2022年市场以及监管政策的展望,公司2022年主营收入预算同比增长25%,为近5年来最高。行业层面,国内资本市场改革持续扩大和深入,全面注册制、北交所、主板与中小板合并等市场改革,不断带来新增IT系统建设需求;在政策推动下,2022年金融信创有望加速推进,证券公司IT投入有望提速。公司层面,O45、估值6.0、TA、理财销售、投顾产品等新产品推广顺利,并且30多个业务系统已完成信创适配测试;同时公司积极对外投资并购,完善业务布局、推进国际化战略。公司作为国内金融IT龙头,技术和客户优势显著,产品线齐全,在政策、技术、产品等多因素共振下,有望步入加速成长期。 风险提示:产品推广不及预期;证券IT投入不及预期。 财务摘要和估值指标 附:财务预测摘要