年报点评：自主亏损扩大、日系合资彰显韧性

广汽集团发布2021年年度业绩报告，实现总营收756.8亿元，同比增长19.8%；实现归母净利润为73.3亿元，同比增长23.0%。公司并表业务亏损额为44.8亿元，同比扩大13.5%。公司日系合资表现稳健，全年销售毛利率为7.9%，同比提升1.45个百分点。公司两田韧性突出，新品助推合资盈利再上新台阶。公司埃安推进混改，助力埃安品牌加速腾飞。预计2022-2024年公司营业收入分别为82858/97739/115051百万元，归母净利润分别为9651/11277/12480百万元，对应EPS分别为0.92/1.08/1.19元。维持“推荐”评级。