研发平台实力强劲，长期增长动力充足

公司基本情况(人民币) 业绩简评 2022年3月30日，公司发布2021年年报及2022年一季度业绩预告，公司2021年实现营业收入4.33亿元，同比增长58.61%，实现归母净利润1.71亿元，较2020年同比增长77.45%，实现扣非净利润1.50亿元，较2020年同比增长66.67%。2021年业绩增长符合预期。 分季度来看，Q4实现营业收入1.08亿元，同比增长17.61%，实现归母净利润0.31亿元，同比增长10.71%，扣非净利润0.26亿元，同比增长13.04%。Q1预计实现营业收入中值1.32亿元，同比增长57%，预计实现归母净利润中值0.59亿元，同比增长62.5%。一季度业绩增长超预期。 经营分析 人工晶状体在境内、境外均实现快速增长，角塑持续放量。“普诺明”等系列人工晶状体收入同比增长36.37%，销量同比增长40.27%，其中，境内，公司在各地区人工晶状体集中带量采购中广泛中选，终端客户数量持续增加，销量稳定增长，境外，随着散光、EDOF相关人工晶状体逐步获得客户认可，在境外疫情依然严峻的情况下销量取得大幅增长，与上年同期相比销量增长超50%。“普诺瞳”系列角膜塑形镜凭借其优越产品性能持续放量。 “普诺瞳”角膜塑形镜同比增长159.54%，销量同比增长110.64%。 彩瞳系列产品已获多个型号NMPA注册证。公司旗下天眼医药的彩瞳产品已经获得多个型号的NMPA注册，天眼拥有国际领先的全自动化生产设备，采用全模压制造工艺，目前具备年产4000万片彩瞳的生产能力，二期扩建完工后，将达到年产1.0亿片以上彩瞳的生产能力。 公司在近视防控领域不断突破，离焦镜有望成为新的增长点。离焦镜片作为OK镜的重要补充，公司最新研发的普诺瞳微透镜渐变离焦镜有望逐步交货，该产品有望成为公司在近视防控领域的新增长点。 盈利调整与投资建议 考虑到公司预计23年上市ICL晶体预计24年上市逐步贡献业绩增量，我们下调23年净利润6%，预计2022-2024年归母净利润分别为2.28、3.04、3.98亿元，分别同比增长40%、33%、31%。维持“增持”评级。 风险提示 人工晶状体带量采购风险；市场推广不及预期；产品研发获批不及预期。