行业点评报告：疫情不改中期需求复苏，估值已具备吸引力

疫情不改中期需求复苏，建材行业具备投资价值。水泥方面，随着各地复工复产步入正轨、基建投资发力，水泥需求有望延续释放；防水方面，政策转暖后房企违约风险大幅蔓延可能性较小，基建投资、屋顶光伏等发展将对防水需求形成支撑；玻璃方面，尽管竣工短期疲弱制约需求，但成本驱动下玻璃价格下行空间相对有限，同时地产政策改善与“保交房”要求下，下半年竣工有望逐步回升。建议关注业绩稳健、低估值、高股息率的水泥龙头，如海螺水泥；防水方面，企业陆续涨价保障盈利能力，下游房企违约频发亦加速防水行业格局出清，中长期看行业提标大势所趋，有望带来集中度与需求双升，建议关注具备产品优势与提价能力、估值具备吸引力的行业龙头，如科顺股份。