北上资金：至暗已过，静待回归

2022年3月，北上资金连续净流出，创纪录地达到历史最大规模。这种现象主要是由于短期情绪面冲击、资金面压力和基本面风险的三重利空共振。尽管目前北上资金已经逐渐企稳，但全面回归还需要时间，预计要到二三季度。此外，还需要关注宏观经济加速下行、地缘冲突大规模爆发和美联储超预期紧缩等风险。