本报告分析了3月第4周各类资产的表现,包括权益、债券、商品和汇率。权益市场中,美股指数多数上涨,但国内A股下跌。信用债指数上涨,国债指数上涨。未来预计风险定价将逐步修复,但路径曲折。债券市场中,信用债评级利差继续快速收敛。商品市场中,俄乌开启一系列地缘风险,油价重新回升。汇率市场中,定量模型预测5月美元指数可能上冲至100-105。海外市场中,鹰派加息预期再强化,经济能否软着陆成为问题。建议投资者关注市场情绪和风险偏好变化,适当调整资产配置。