摩根士丹利全球宏观策略团队讨论了全球避险债券的表现,以及通胀如何成为关键决定因素。他们维持美国和欧洲的收益率曲线趋平,对美元和欧元保持中性,但做多美元/日元和做空英镑/挪威克朗。他们退出欧洲、日本的长期通胀保护,并维持对人民币的中立态度。他们维持 2s10s 和 2s30s UST 压平机,并结束了他们的 5 年 5 年欧元通胀掉期多头交易、10 年期 OAT/Bund、BTP/Bono 扩大交易。他们维持做空 5 年西班牙和 30 年外滩与掉期,做多 10 年欧盟与 OAT 和 30 年 50 年 BTP 陡峭债券。他们进入了一个战术性支付英镑 10 年掉期与欧元 10 年掉期,他们维持他们的英镑 2s5s10s 掉期飞行(支付 5 年),以及 9 月 22 日 MPC 与 9 月 23 日 SONIA 期货。他们维持 JGB 10s30s 陡峭(DV01 2 vs. 1),以及长期 10 年 JGB ASW vs. 3m BBSW。他们将支付 TONA OIS 添加到现有的 1y1y TONA OIS 交易中。他们维持对 TIPS 实际收益率和盈亏平衡的中立态度,并讨论为什么 5y5y 大森正树通胀预期将上升。他们为 3m 和 1m 期限构建加权 CP 指数,旨在跟踪 LIBOR 定价。他们预计下周的 FOMC 会议不会对 RRP 进行调整。他们继续维持支付 H3 SOFR/FF 的基础,但他们在战术上停止了 1200 万张国库券与 OIS 的对比。他们使用统计分析模拟 FRA/€STR 基差水平,并在 6 月 22 日开始做空 FRA/€STR 基差头寸,同时他们将在 7 月的欧洲央行会议中收到欧元区经济数据。