《内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定》修订对市场的潜在影响：当内地投资者不能“北上”的时候

12月17日，证监会拟修订《内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定》，其中，“沪深股通投资者不包括内地投资者”引发市场关注。按照托管席位拆分来看，参与沪深港通交易的席位包括中资机构、外资券商以及外资银行。从直观理解上看，内地投资者更有可能托管在中资机构(包括内地机构和港资机构等)中，但不排除有少部分内地投资者选择外资券商作为托管机构。我们根据托管账户测算本轮影响。新规的影响：以短期冲击为代价，主动隔断全球流动性波动的风险。从内地投资者潜在影响资金的存量持仓行业分布来看(截至12月16日)：主要为食品饮料、电新、电子、医药等行业，其中，中资机构分别持有175.70亿元、154.21亿元、121.81亿元、116.15亿元，外资券商分别持有718.25亿元、556.36亿元、397.45亿元、400.21亿元。2021年的内地投资者潜在影响资金行为：电子、电新、计算机为主要买入行业。