业绩同比+22.7%符合预期，投资业务增速亮眼

招商证券发布2021年年报，营收294.29亿元、同比+21.2%，归母净利润116.45亿元、同比+22.7%，加权平均ROE11.52%、同比+0.67pct。经纪及财富管理、投行、资管等业务规模居行业前列，投资能力突出，形成差异化竞争优势。维持“买入-A”评级。