计算机行业周报：重视公有云格局变化与一季报布局机遇

本周行情。本周创业板从2713.79点下跌至2637.94点，跌幅2.80%。计算机行业-3.77%，行业排名第29，弱于创业板，弱于上证综指（下跌1.19%）。行业估值中位数法下PE（ttm）为44.8（剔除负值）。 公有云格局正在剧烈变化。2021年，公有云格局变化剧烈，运营商云翻倍增长，收入之和接近阿里云；天翼云、移动云21年收入增加绝对值水平与阿里云该值接近，而百度、金山云、优刻得等已被甩开身位。（2021年，天翼云营收279亿、增速102%，移动云242亿、增速114%，联通云163亿、增速46%）。 这种变化反应几个特征：1）主要增量客户正在转变为政府和相关企业；2）增量客户更多采购运营商提供的云服务；3）国内Iaas/Paas厂商需要其他赚钱业务持久支撑，有实力者竞争加剧，盈利周期可能拉长；4）后排的公有云厂商达到一定规模后（把中小客户、商业化客户拿到后）增长可能进入瓶颈期，各类型客户都有头部把守。 影响是什么？1）基础设施厂商的需求跟踪因子发生变化，原来看互联网投资，现在变得次要了，运营商是最关键的，这一变化有利于利润率；2）信创也会借着这一波建设快速推进。结合东数西算这些重点工程，谁最受益一目了然。 一季报确定性落地后将迎来反弹，届时或有布局机遇。目前市场渴望确定性，一季度落地后（无论数据好坏，前提是别太差），板块有望迎来反弹。近期已有公司发布较为强势的一季报，同时估值兼具备性价比，反弹幅度可观。其实这一现象不仅发生在计算机，半导体等板块也有类似特征。而我们说“别太差”的理由是，一季度的疫情影响是局部冲击，正常情况下后续动过执行、合同确认等手段是可以补回的。如果个别公司业绩受影响太大，则将会持续一段时间保持平庸。 计算机持续关注公司：（排名有先后） “东数西算”重点公司：英维克、佳力图、浪潮信息； 行业信创：中科曙光、宝兰德等； 建议重点关注：优博讯； 互联网医疗：创业慧康、久远银海、卫宁健康； 智能网联：德赛西威、中科创达、道通科技； 电网信息化：国网信通、远光软件、国电南瑞、青鸟消防、朗新科技等； 云计算：石基信息、紫光股份、用友网络、金山办公、广联达等； 金融科技：同花顺、顶点软件、恒生电子； 人工智能：科大讯飞、海康威视。 风险提示：流动性收缩带来阶段性风险；低估值公司的长期经营持续性存在不确定性。