本报告对中国农林牧渔行业进行了深度研究,重点关注了生猪自繁自养头均亏损超500元的情况。报告指出,2月我国CPI同比上行,其中食品价格同比-3.9%,食品中猪肉同比-42.5%。2月CPI环比+0.6%,其中食品项环比+1.4%。期间猪肉价格处于下降区间,影响CPI猪肉环比-4.6%。报告还指出,3月猪价震荡下行,极深度亏损状态持续。从需求端来看,消费处于淡季。3月自繁自养亏损幅度达500元/头以上,处极深度亏损状态中。从我们跟踪的多个指标来看,猪周期依旧处于二次寻底过程中。报告还关注了黄鸡价格高位震荡,产能有待继续出清的情况。报告建议投资者关注一“龙头”猪企牧原股份、新希望、温氏股份;二“小而美”猪企唐人神、傲农生物、天康生物。饲料行业集中度提升,龙头企业具备供应链优势,关注海大集团。关注动物疫苗α弹性的普莱柯。