台积电：更高的CAGR可见性超越’22结构主题接管

台积电在2022年1月13日的收益回顾中，表现强劲，营收同比增长20%，毛利率连续第二个季度环比增长至52.7%，高于其53-55%的毛利率指引。此外，台积电的订单可见性也变得越来越清晰，来自NVDA/QCOM的更多订单以及N3-4订单的回归充分说明了台积电是唯一可靠的先进节点供应商。因此，我们将台积电的目标价提升至TWD910.00 (30x 2022E P/E)。