中国巨石2021年业绩创历史新高，量价齐升，智能化产能再扩张。公司实现收入197.07亿元，同比+68.92%，归母净利润60.28亿元，同比+149.51%。2021年粗纱及制品销量235万吨同比+12.8%，电子布销量4.4亿米左右同比+16.4%，销量再创历史新高。2021年全年玻纤制品（粗纱、细纱及制品）平均价格7259元/吨，同比提升约30%。公司产品结构继续升级，2021年，公司E9超高模量玻纤实现量产，模量超过100GPA，产品创新继续取得良好效果。2021年扣非归母净利51.5亿元业绩同增165%，创造历史，盈利中枢跃升。公司美国分公司实现收入9.7亿元，净利润2000万元左右，首次实现盈利。2021-2022年，公司先后公告江西九江40万吨粗纱、埃及12万吨粗纱生产线以及成都15万吨生产线规划，上述生产线预计2023-2024年陆续投产，估算届时公司粗纱产能相比目前增长30%以上。公司粗纱2022年预计保持高景气，公司盈利有望再升级。公司电子纱价格承压，但公司销量弹性较大。我们测算2022年，公司电子纱收入仍将保持增长。
