收入端存亮点，客户与业务多样化带来成长

本报告是关于拓邦股份的研报，公司收入端存在亮点，客户与业务多样化带来成长。2022年03月23日，公司发布2021年年报，全年实现营收77.67亿元，同比+39.69%；实现归母净利润5.65亿元，同比+6.16%。公司成本扰动与减值计提导致盈利承压，但收入端存在亮点，控制器头部客户增加与新能源业务拉动未来增长。我们调整公司的盈利预测，预计2022-2024年公司分别实现营收98.13/121.79/150.33亿元，实现归母净利润为6.37/9.83/12.88亿元，对应EPS分别为0.51/0.78/1.03元，当前股价对应PE分别为22/14/11倍。建议关注公司头部客户增加以及新能源业务对未来增长的拉动。