冀待更多积极讯号，维持「买入」评级

虎視傳媒(01163.HK)在2021年實現3.5億元人民幣總收入，增長67.3%，主要受益於收入確認轉變、海外業務恢復和中國地區業務擴張。虎視傳媒(01163.HK)的收入增長主要來自於i) 會計準則對收入確認的轉變、ii) 海外業務復甦、及iii) 中國地區業務擴張。此外，虎視傳媒(01163.HK)的廣告優化師及AdTensor為廣告投放進行優化，使CPA模式定價的業務毛利率同比上升3.2個百份點至8.4%，而總額法入賬的業務佔比上升則導致整體毛利率按利略為下降至18.7%。然而，虎視傳媒(01163.HK)的支出比率較高，導致全年經調整利潤較去年同期減少約26.8%至1,152.7萬元人民幣。