策略专题研究：“股债双杀”如何破局？

本文主要探讨了“股债双杀”现象及其破解路径。首先，作者定义了股债“跷跷板”适用的时间窗口和宏观因素对股、债回报的定价逻辑，发现债券的收益率相对于股票收益率受到宏观因素的影响程度更强。其次，作者对近七次“股债双杀”的经验进行梳理，探讨了破解的信号，如股市情绪、基金发行等，并分析了本次的不同之处。最后，作者以四个信号预测短期内市场信心将逐渐恢复，有望进入“股强债弱”的组合。然而，作者也提醒投资者关注美联储加息次数超预期、供应瓶颈尚未缓解、地缘冲突的不确定性等风险。