根据最新的财政收支情况,2022年1-2月全国一般公共预算收入4.62万亿元,同比增长10.5%。全国一般公共预算支出3.82万亿元,同比增长7%。全国政府性基金收入0.92万亿元,同比下降27.2%。全国政府性基金支出1.4万亿元,同比增长27.9%。积极采用减税措施支持实体经济,税收收入增速下降拖累一般公共财政收入。春节期间消费数据超预期带动消费税增速继续回暖。一般公共财政支出明显提速,投向基建的资金对财政支出增速的贡献显著上升。土地市场拖累政府性基金收入,但前期结余支撑政府性基金支出高增。专项债发行“前置”程度空前。较大幅度的减收、增支、发债是1-2月财政数据的重要特征,并且我们认为财政政策还有继续前置的空间。