代销和证券业务推动业绩超预期增长

东方财富发布2021年年报，实现营业收入130.9亿元，同比增长58.97%，归母净利润85.5亿元，同比增长79%。公司基金代销和证券业务推动业绩超预期增长，证券经纪业务和两融业务市占率进一步提升。非货基保有量增长推动全年代销业务高增。公司是互联网券商龙头，流量和规模效应优势突出。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为103.7、133.3和165.6亿元，对应EPS分别为1.08、1.37和1.68元，当前股价对应PE分别为32.2、25.4和21.3倍。维持“买入”评级。