招商银行发布2021年报，实现营业收入3313亿元，同比增长14.04%，实现归母净利润1199亿元，同比增长23.20%，ROE 16.96%，较去年提升1.23pct。年末总资产9.25万亿元，较上年末增长10.62%。2021年公司利润分配预案为：拟每股现金分红1.522元（含税），分红率33.00%。公司盈利稳中有升，财富、资管优势持续巩固。净利息收入同比增长10.2%，增速稳中有升。净手续费及佣金收入同比增长18.8%，增速维持在较高水平，其中大财富管理收入为主要推动：1）代理类手续费收入为最大贡献因素，同比增长29.0%，占中收比重提升3.0pct至35.0%，代理基金、保险、理财收入同比增速均超过35%，反映公司在财富管理的业务优势持续稳固。2）资管业务发展态势良好，资产管理手续费收入同比增长57.5%，占中收比重提升2.7pct至10.6%，主要依托于子公司招商基金、招银理财等资管板块收入的强劲增长。息差环比改善优于同业，存贷结构不断优化。公司2021年净息差2.48%，同比下降1BP，Q4单季净息差2.48%，环比Q3提升1BP，预计表现优于同业，我们认为可以归结为资产端贷款收益率企稳和负债端存款成本下降的共同效应。
