猪价、猪粮比持续下跌，产能去化趋势确定性加强

养殖板块：1）生猪：猪价、猪粮比持续下跌，亏损程度继续加深，产能去化趋势确定性加强。2022年3月10日全国外三元生猪价格12.3元/千克，同比下跌57.88%；截止2022年1月，国内能繁母猪存栏量4290万头，月环比下降0.9%，同比下降3.7%，2020年6月至今同比首次转负。截止2022年3月11日外购仔猪养殖利润亏损258.05元/头，自繁自养亏损547.16元/头，自繁自养连续十二周亏损且幅度加大，豆粕等主要饲料原料价格高企，第三批收储或即将启动。预计2022上半年仍面临能繁惯性带来的出栏高峰，猪价上行概率较小，养殖深度亏损延续，从二元母猪及仔猪价格看，行业补栏意愿仍较低迷，因此我们认为产能去化趋势确定性有所加强，且成本端与猪价压力叠加下去化有望加速，继续看好左侧布局机会，未来考虑出栏弹性及确定性以及成本下降空间等多重因素，生猪板块重点推荐：温氏股份，建议关注：傲农生物、新五丰、牧原股份、天邦股份、巨星农牧。2）禽类：鸡价稳中有升，继续看好黄鸡中期价格走势。需求逐渐恢复，供给端支撑黄鸡价格止跌回升，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价截止2022年3月16日分别为6.30元/6.86元/8.54元/8.65元/500g，周环比分别变动+2.94%/+5.21%/+0.12%/+7.05%，同比分别变动-8.70%/-2.83%/+0.12%/+12.34%。截止2021Q4黄羽鸡在产父母代存栏已基本下降至2018年正常水平，新冠疫情反复等因素影响下，行业投苗意愿偏淡，供给端预计上半年仍可对鸡价形成较强支撑，看好成本管控能力与成长性俱佳的黄鸡养殖行业龙头，重点推荐：立华股份，建议关注：温氏股份、湘佳股份。3）肉牛养殖：2020年9月国务院办公厅发布《关于促进畜牧业高质量发展的意见》，提出“年牛羊肉自给率保持在85%左右”目标，行业供需缺口较大，关注肉牛规模化养殖机遇，建议关注：鹏都农牧。 动保板块：新版GMP大限时间将近，研发+生产+市场优势龙头受益。“先打后补”政策有效推进以及2025年逐步全面取消政采苗政策背景下，兽用生物制品迎来市场化发展时代；自2020年7月起饲料全面“禁抗”，养殖“限抗”“减抗”，高端治疗类兽用化药需求已迎来快速增长；《兽药生产质量管理规范（2020年修订）》于2020年4月21日发布，自2020年6月1日起施行，截止2022年5月31日仍未达到新标的落后行业产能或被清退，行业准入门槛提高，竞争格局有望快速优化。中长期看具有前端科研院所联合研发+优质产能+市场渠道全方位优势的行业龙头有望充分收益，重点推荐：中牧股份——市场苗与高端化药放量支撑业绩高成长，建议关注：生物股份、回盛生物、瑞普生物。 种业板块：1号文件与两会政府工作报告再提粮食安全，关注种业长期布局机会。 2022年1号文件发布以及3月5日两会政府工作报告再次强调粮食安全与种业振兴主题，2021年7月《种业振兴行动方案》通过；2021年11月农业农村部发布《农业农村部关于修改部分种业规章的决定（征求意见稿）》，新增关于转基因农作物品种审定的相关细则；此外，随着2021年《种子法》完成修订，玉米等品种审定标准门槛提升，行业知识产权保护与龙头集中度提升趋势有望显现。看好具有品种优势以及研发优势的行业龙头，建议关注：登海种业、荃银高科、大北农、隆平高科。 风险提示：突发疫病或自然灾害、新冠疫情反复、行业政策落地进度不及预期。 重点标的 股票代码 1一周行情回顾 2022年1月4日至2022年3月18日，农林牧渔（申万）板块下跌6.46%，沪深300指数下跌13.65%、中小综指下跌14.97%，本周（2022年3月14日至2022年3月18日，下同），农林牧渔（申万）下跌2.12%、沪深300指数下跌0.94%、中小板综下跌0.94%，农业板块跑输大盘1.18PCT。 图表1：2021年初至今农业板块与沪深300和中小板走势 本周农林牧渔（申万）涨幅在申万以及行业分类中排名第9。农林牧渔（申万）二级行业分类中，按照涨跌幅排列，渔业、农产品加工、养殖业、种植业、饲料、动物保健分别上涨1.25%、下跌1.16%、下跌2.65%、下跌2.72%、下跌3.29%、下跌4.14%。 图表2：本周申万一级行业分类涨跌幅 图表3：本周农林牧渔（申万）二级行业分类涨跌幅 本周板块涨幅前五的公司分别为：*ST东洋（002086.SZ）、蔚蓝生物（603668.SH）、中水渔业（000798.SZ）、禾丰股份（603363.SH）、金健米业（600097.SH），跌幅前五的公司分别为绿康生化（002868.SZ）、国投中鲁（600598.SH）、海利生物（603609.SH）、华绿生物（300871.SZ）、好当家（600359.SH）。 图表4：本周农林牧渔（申万）板块个股涨幅、跌幅前五名 2行业周数据 2.1初级农产品 本周五（2022年3月18日）国内大豆现货平均价5338.95元/吨，周环比持平，同比上涨7.15%；本周五国内玉米现货平均价2828.83元/吨，周环比上涨0.80%，同比下跌3.82%；本周五国内豆粕现货平均价4998.00元/吨，周环比上涨0.63%，同比上涨47.42%；本周五国内小麦现货平均价3212.22元/吨，周环比小幅上涨0.40%，同比上涨24.69%。 本周五（2022年3月18日）CBOT大豆期货收盘价1666.26美分/蒲式耳，周环比下跌1.35%，同比上涨19.74%；本周五CBOT玉米期货收盘价741.3美分/蒲式耳，周环比下跌2.88%，同比上涨35.70%；本周五CBOT豆粕期货收盘价475.6美元/短吨，周环比下跌5.99%，同比上涨17.35%；本周五CBOT小麦期货收盘价1060美分/蒲式耳，同比上涨68.52%。 图表5：CBOT大豆价格（单位：美分/蒲式耳） 图表6：国内大豆现货价（单位：元/吨） 图表7：CBOT玉米（单位：美分/蒲式耳） 图表8：国内玉米现货价（单位：元/吨） 图表9：CBOT豆粕（单位：美元/短吨） 图表10：国内豆粕现货价（单位：元/吨） 图表11：CBOT小麦（单位：美分/蒲式耳） 图表12：国内小麦现货价（单位：元/吨） 2.2养殖板块 2.2.1生猪：猪价、猪粮比持续下跌，亏损程度继续加深 猪价不改跌势，二批收储启动，亏损程度加深，重视左侧布局。2022年3月10日，全国外三元生猪出栏均价为12.3元/千克，同比下跌57.88%；2022年3月16日36个城市猪肉平均零售价14.84元/500g，周环比下跌1.26%，同比下跌44.75%。3月11日22省市仔猪、生猪、猪肉均价分别为25.57元/千克、12.25元/千克、19.68元/千克，周环比变动-1.16%/-2.62%/-3.72%，同比变动-76.6%/-56.51%/-54.15%；2022年3月11日22省市猪粮比价降至4.24:1；2022年3月18日全国猪料比价、猪粮比价分别环比下降至3.17:1、4.25:1，本周的3月15日，国家发展改革委发布消息称，国家发展改革委将会同有关部门启动年内第三批中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地加快收储。 截止2022年3月18日外购仔猪养殖亏损258.05元/头，自繁自养亏损547.16元/头，自繁自养连续13周处于亏损状态。二元母猪价格环比基本持平，2022年3月18日平均价32.60元/公斤，同比下跌58.51%。另外截止2022年1月，能繁母猪存栏4290万头，月环比下降0.9%，同比下降3.7%，同比数据首次下降，已回归至4100万的±105%绿色区间，截止2021年12月，生猪存栏44922万头，同比增长10.5%。 图表13：外三元生猪价格（单位：元/千克） 图表14：36个城市平均零售价（单位：元/500g） 图表15：22省市生猪价格数据（元/千克） 图表16：22省市猪粮比价 图表17：全国猪料比价、猪粮比价情况 图表18：生猪养殖利润（单位：元/头） 图表19：全国生猪存栏情况（万头） 图表20：二元母猪价格（单位：元/公斤） 2.2.2禽类：鸡价稳中有升，继续看好黄鸡中期价格走势 周内鸡价稳中有升，供给端支撑下继续看好3月鸡价整体趋稳。白羽鸡方面，截止2022年3月18日主产区平均价为7.84元/公斤，周环比上涨0.38%，同比下跌12.60%，周内价格继续回暖；同时供给端收缩支撑下，黄羽鸡价格周内亦止跌回升，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价截止2022年3月16日分别为6.30元/6.86元/8.54元/8.65元/500g，周环比分别变动+2.94%/+5.21%/+0.12%/+7.05%，同比分别变动-8.70%/-2.83%/+0.12%/+12.34%，鸡苗价格持续波动，2022年3月18日主产区平均价0.76元/羽。 图表21：主产区肉鸡价格走势（单位：元/公斤） 图表22：鸡苗价格走势（单位：元/羽） 图表23：36个城市鸡肉平均零售价（单位：元/公斤） 图表24：快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡价格（单位：元/500g） 2.2.3水产品价格 截止2022年3月11日，鲫鱼批发价21.10元/公斤，周环比下跌0.24%，同比上涨5.61%； 草鱼批发价16.77元/公斤，周环比下跌0.06%，同比上涨6.54%。截至3月18日，海参批发价200元/公斤，周内环比持平，同比上涨13.64%；鲍鱼批发价110元/公斤，周内环比持平、同比上涨10.00%；扇贝价格8元/公斤，周环比持平，同比下跌11.11%。 图表25：鲫鱼批发价（单位：元/公斤） 图表26：草鱼批发价（单位：元/公斤） 图表27：海参、鲍鱼价格（单位：元/公斤） 图表28：扇贝价格（单位：元/公斤） 2.3动物保健：疫苗批签发数据 图表29：口蹄疫疫苗批签发数量（单位：次） 图表30：口蹄疫多价疫苗批签发数量（单位：次） 图表31：猪口蹄疫O-A二价疫苗批签发数量（单位：次） 图表32：猪圆环疫苗批签发数量（单位：次） 图表33：伪狂犬疫苗批签发数量（单位：次） 图表34：猪瘟疫苗批签发数量（单位：次） 图表35：蓝耳疫苗批签发数量（单位：次） 图表36：猪细小疫苗批签发数量（单位：次） 3行业资讯 3.1农业农村部通知：严格禁止随意设卡拦截 当前春耕生产由南向北陆续展开，收近期新冠肺炎疫情影响，一些地方农资下摆受阻，局部春耕备耕受到影响。3月17日，农业农村部下发通知，要求各级农业农村部门把思想和行动统一到党中央决策部署上来，统筹抓好新冠肺炎疫情防控和春耕生产工作，打牢全年粮食丰收基础。 3.2山东潍坊市出台《畜禽活体融资登记管理指引》 为进一步强化乡村振兴金融服务，拓宽畜禽业抵押担保物范围，促进畜牧业高质量发展，2022年3月10肉，中国人民银行潍坊市中心支行潍坊市农业农村局共同制定发布《潍坊市畜禽活体融资登记管理指引》，创新型知道开展畜禽活体抵押融资业务。《指引》包括十六条，明确了畜禽活体抵押融资主体，抵押物范围、贷款和融资期限、融资利率、还款方式、融资业务流程、抵押登记管理等事项。《指引》的发布，将有效破解全市畜牧业贷款抵押担保难的问题，通过金融支持保障全市畜牧业实现高质量发展。 3.2农业农村部发起全国大豆高产竞赛 日前，农业农村部在全国范围内发起大豆高产竞赛，推动打造一批高产百亩方千亩片、推介一批新品种、集成一批高产技术新模式、挖掘一批种植能手和高产典型，力争将专家产量转化为农户产量、典型产量转化为大田产量，辐射带动全国大面积均衡增产。 4重要公司公告 图表37：重要公司公告 风险提示 1）突发疫病或自然灾害：动物疫病或自然灾害的发生一定程度不可控，而养殖行业与种植行业通常受动物疫病或自然灾害影响较大，因此存在突发疫病或自然灾害的风险。 其中养殖行业在防疫意识提升、合理合法疫苗接种与使用化药的前