招商积余2021年业绩点评：公司持续推动“沃土云林”商业模式落地，平台增值亮点凸显，非住外拓全面发力。全年新签合同额30.5亿元，同比增长24.2%；截至2021年期末，公司在管物业项目1717个，管理面积达到2.8亿平方米，市场拓展稳步推进。同时，公司持续巩固非住市场领先优势，办公/园区类优势业态拓展快速增长，千万级以上项目数量同比增幅43%；在2021年新增约9000万平在管面积中，新增非住宅在管面积超过7000万平，其中第三方外拓取得超过6800万平。虽然当前物管行业外拓竞争加剧，外拓项目毛利率有下行趋势，且新冠疫情反复对公司资管业务冲击仍存在不确定性，但公司经营稳健有序，平台增值亮点凸显，资产管理业务有序恢复，非住宅项目第三方外拓全面发力。因此，我们维持“买入”评级。
