首次覆盖报告：期货“一哥”无惧行业风浪，紧握风管与财管金钥匙期待创新突围

永安期货是中国期货市场的领军企业，2021年公司总资产、净资产、营收和净利润均位列可比上市同行TOP1，ROE等核心指标同样优于同行。公司总部位于杭州，为浙江省财政厅实际控制，地缘优势显著。公司业务主要包括经纪业务、风险管理业务和资产管理业务，其中风险管理业务行业领先。我们预测公司2021-2023年EPS分别为0.80/1.00/1.21元，采用可比公司估值法，参考指标为市盈率。我们给予公司2021年36.0xPE，对应目标价为28.68元，首次覆盖，给予增持评级。