年报点评：军工锻件高速增长推动年报业绩超预期

派克新材2021年年报业绩超预期，营收增长68.65%，归母净利润增长82.59%，扣非归母净利润增长91.14%。其中，军工锻件营收增长117.17%，贡献65.81%毛利润。公司盈利能力逐渐增强，但经营现金流较弱。派克新材作为国内为数不多的航空环形锻件研制与生产的专业化企业，参与了我国多个航空型号发动机研制和新材料的应用研究，同时还为GE航空、罗罗等国际知名航空发动机制造商提供航空环形锻件和机匣锻件。国产航空发动机是我国航空行业最大短板之一，也是亟待重点攻关突破的薄弱环节。随着我国战斗机新型号列装、换发、维修等需求逐渐上升，国产发动机需求提升明显，十四五期间国产航空发动机行业有望迎来快速发展。