策略点评：联储3月会议点评，新紧缩周期下的大类资产变局

联储3月会议声明，将联邦基金利率目标区间提升25bp至0.25-0.5%，将贴现利率从0.25%上调至0.5%，并更新了经济数据展望。半小时后，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上就市场关心的一系列问题做了回答。从联储声明与鲍威尔讲话中可以看出，在当前经济整体景气尚可、劳动力市场失业率低企背景下，抗击通胀成为了美联储最重要的政策目标。但是，美联储也没有打算迅速压制通胀，而是计划在等待供应链修复的同时，准备好适当的加息、缩表计划以应对通胀高企的局面。鲍威尔对未来通胀逐步回落做了展望，并意图通过强调经济韧性来打消市场对加息引发衰退的担忧。就加息而言，根据最新掉期数据，5月会议加息50bp概率较大，而下次会议则会继续加息25bp；不过通胀演化也会影响上述预期，若通胀超预期回落，不排除5月加息25bp的概率将变大。