家居板块数据跟踪报告2022年第二期：1-2月住宅新开工/销售/竣工承压，原材料端板材价格环比回落

2022年1-2月全国住宅商品房销售面积1.35亿平方米，同比下降13.8%。 全国一、二线及重点三线城市1-2月新房销量累计同比-28.75%，其中2月成交面积同比-27.30%。整体上看，1-2月全国30大中城市商品房成交面积1950万平方米，同比减少28.75%；单月看，2022年2月全国30大中城市商品房成交面积714.93万平方米，同比下降27.30%。分城市等级看，2022年1-2月30大中城市中，一线城市成交面积556万方，累计同比下降22.49%； 二线城市成交面积979万方，累计同比下降16.85%；三线城市成交面积414万方，累计同比下降50.75%。累计看，2022年1-2月8大城市二手房成交面积758万平方米，累计同比减少28.43%。 住宅新开工面积1-2月累计同比下滑14.9%。2022年1-2月全国住宅新开工面积1.08亿平方米，同比下滑14.9%。 商品房住宅累计竣工面积同比-9.60%，2022年1-2月全国住宅竣工面积8915万平方米，同比下降9.60%。 1月精装修开盘套数同比减少64.2%。据奥维云网数据，1月精装新开盘房间累计数量8.9万套，同比减少64.2%。精装市场过去几年持续高增长，高基数压力下今年精装市场呈现负增长，长期看精装渗透率提升趋势不改。 2022年1-2月全国家具零售额216亿元，累计同比减少6.0%。 2022年2月刨花板、中纤板价格环比回落，MDI价格环比上升6.83%，TDI价格环比回升8.94%。1-2月，18厘刨花板均价68.83元，同比上升2.59%，2月单月均价63.63元，环比1月下降10.15%。1-2月，15厘中纤板均价为79.00元，同比上涨1.72%，2月单月均价72.63元/张，环比1月下降10.81%。 1-2月，MDI均价22056.76元/吨，同比下降2.75%，其中2月均价22887.50元/吨，环比1月上升6.83%。1-2月，TDI均价18532.43元/吨，同比上升34.95%，2月均价19443.75元/吨，环比1月上升8.94%。 投资建议：22年1-2月住宅新开工、销售、竣工承压，宏观层面的压力或将加速行业洗牌，头部企业凭借强大的渠道力、产品力，占据线上线下流量入口，集中度提升的趋势愈发明显，坚定看好以内销为主的家居零售板块，推荐【欧派家居】、【索菲亚】、【志邦家居】、【喜临门】、【顾家家居】、【敏华控股】。 风险提示：装修需求低迷；交房不及预期；原材料价格上涨；汇率波动；应收账款计提风险。 1.天风轻工大数据报告框架和特点 天风轻工家居板块大数据跟踪报告对于影响家居板块基本面的主要数据情况做详细的梳理和解读。我们数据体系由四个部分构成，分别是行业驱动力指标、行业运行指标、上下游交叉验证指标、原材料价格指标，数据涵盖范围广，除了统计局数据，还使用了线上交易数据、房管局二手房数据、价格数据、上下游企业数据等等。 表1：家居板块数据跟踪表 2.行业驱动力指标 2.1.2022年1-2月全国新房销售面积累计同比下降13.8% 2022年1-2月全国住宅商品房销售面积1.35亿平方米，同比下降13.8%，较2021全年增速下滑14.9pct。 图1：2022年全国住宅商品房销售面积1.35亿平方米，同比下降13.8% 全国一、二线及重点三线城市1-2月新房销量累计同比-28.75%，其中2月成交面积同比-27.30%。整体上看，1-2月全国30大中城市商品房成交面积1950万平方米，同比减少28.75%；单月看，2022年2月全国30大中城市商品房成交面积714.93万平方米，同比下降27.30%。 分城市等级看，2022年1-2月30大中城市中，一线城市成交面积556万方，累计同比下降22.49%；二线城市成交面积979万方，累计同比下降16.85%；三线城市成交面积414万方，累计同比下降50.75%。 30大中城市为：北京、上海、广州、深圳、天津、杭州、南京、武汉、南昌、成都、青岛、苏州、福州、厦门、长沙、哈尔滨、长春、无锡、东莞、昆明、石家庄、惠州、包头、扬州、安庆、岳阳、韶关、南宁、兰州、江阴。其中杭州、南昌、武汉、哈尔滨、昆明、扬州、安庆、南宁、兰州、江阴10城市为商品房数据，其它城市为商品住宅数据。30大中城市其它指标与此相同。 图2：1-2月全国30大中城市商品房成交面积1950万平方米，同比减少28.75% 图3：1-2月一线城市商品房成交面积556万方，累计同比下降22.49% 图4：1-2月二线城市商品房成交面积979万方，累计同比下降16.85% 图5：1-2月三线城市商品房成交面积414万方，累计同比下降50.75% 分月数据来看，2月一线城市商品房成交面积220.97万平方米，同比下滑6.51%。累计看，2021年1-2月一线城市商品房成交面积556万方，同比下降22.49%。 二线城市2月商品房成交面积357.95万平方米，同比下滑23.14%。累计看，2021年1-2月二线城市成交面积979万方，累计同比下降16.85%。 三线城市2月商品房成交面积136.01万平方米，同比下滑51.65%。累计看，2021年1-2月三线城市成交面积414万方，累计同比下降50.75%。 图6：2022年1-2月一、二、三线城市商品房累计成交面积同比下降 2.2.二手房交易总体趋缓 我们选取了8个一二线城市作为样本(包括2个一线城市，6个二线城市)，2022年2月8大城市二手房成交面积291万平方米，同比减少30.42%。累计看，2022年1-2月8大城市二手房成交面积758万平方米，累计同比减少28.43%。 图7：1-2月8大城市二手房成交面积758万平方米，累计同比减少28.43% 一线城市中，1-2月北京二手房成交量累计同比-31.9%，其中单2月同比下滑34.07%。2022年1-2月北京市二手房成交量195.37万方，同比下降31.9%，其中2月单月成交78.88万方，同比-34.07%。2021年初以来深圳二手房交易趋势放缓，2022年1-2月深圳二手房累计成交22.9万方，累计同比下降75.6%。 图8：北京1-2月二手房成交量195万方，同比下降31.9% 图9：深圳1-2月二手房累计成交23万方，累计同比下降75.6% 二线城市二手房成交方面，成都2022年1-2月二手房成交面积189.5万方，累计同比上升173.7%；青岛2022年1-2月成交55.88万方，累计同比减少36.0%；苏州2022年1-2月成交85.61万方，累计同比下降37.5%；厦门2022年1-2月成交43.54万方，累计同比下降49.1%；南京2022年1-2月成交87.21万方，累计同比下降47.1%。 图10：青岛2022年1-2月二手房累计成交55.88万平，累计同比减少36.02.5%，较20年1-2月增加31.7% 图11：苏州2022年1-2月二手房累计成交86万平，累计同比下降37.5%，较20年1-2月上升23.7.9% 2.3.1-2月住宅新开工下滑14.9%，竣工同比-9.60% 新开工方面，2022年1-2月全国住宅新开工面积1.08亿平方米，同比下滑14.9%。 图12：2022年1-2月全国住宅新开工面积1.08亿平方米，同比下滑14.9% 竣工面积方面，2022年1-2月全国住宅竣工面积8915万平方米，同比下降9.60%。 此外房屋交房前瞻指标诸如电梯产量、玻璃产量库存、建筑投资等持续改善。根据我们交房预测模型，预计交房回暖持续周期在2年左右。 图13：2022年1-2月全国住宅竣工面积8915万平方米，同比下降9.6% 图14：交房预测模型——按季度看，2019年Q4开始竣工持续上行，根据模型推演未来1-2年竣工绝对数依旧维持高位（单位：万平米，%） 图15：1-2月房地产开发投资完成额14499亿元，累计同比上升3.7%（单位：亿元，%） 图16：2021年1-12月电梯产量（万台）累计同比上升17.0%，较20年1-12月增加31.71% 图17：2022年1-2月平板玻璃产量（万重量箱）累计同比上升2.0% 2.4.精装修运行情况——1月精装修开盘量下降 据奥维云网数据，1月精装新开盘房间累计数量8.9万套，同比减少64.2%。 图18：2022年1月精装修开盘套数8.9万套，同比减少64.2% 3.行业运行指标——1-2月家具零售同比-6.0% 2022年1-2月全国家具零售额216亿元，累计同比减少6.0%。 图19：2022年1-2月全国家具零售额216亿元，累计同比减少6.0%（单位：亿元，%） 4.交叉验证指标 线上渠道住宅家具销售情况： 衣柜类1-2月累计销售额8.15亿元，累计同比上升106.59%，其中2月销售额1.43亿元，同比上升6.49%。 沙发类1-2月累计销售额57.55亿元，累计同比上升176.22%，其中2月销售额11.73亿元，同比上升84.72%。 床类1-2月累计销售额68.98亿元，累计同比上升216.23%，其中2月销售额9.70亿元，同比上升33.24%。 床垫类1-2月累计销售额79.37亿元，累计同比上升634.91%，其中2月销售额27.75亿元，同比上升544.09%， 定制衣柜1-2月累计销售额2.44亿元，累计同比上升73.86%，其中2月销售额1.35亿元，同比上升162.88%。 整体橱柜1-2月累计销售额0.95亿元，累计同比下降27.38%，其中2月销售额0.51亿元，同比下降22.42%。 图20：衣柜类2月销售额1.43亿元，同比上升6.49% 图21：沙发类2月销售额11.73亿元，同比上升84.72% 图22：床类2月销售额9.70亿元，同比上升33.24% 图23：床垫类2月销售额27.75亿元，同比上升544.09% 图24：定制衣柜2月销售额1.35亿元，同比上升162.88% 图25：整体橱柜2月销售额0.51亿元，同比下降22.42% 5.原材料价格数据 2022年板材价格略有上升，刨花板主要用于定制家具柜体制作，18厘用量最大，2022年1-2月，18厘刨花板均价68.83元，同比上升2.59%，2月单月均价63.63元，环比1月下降10.15%。 中纤板主要用于定制家具柜门的制作，2022年1-2月，15厘中纤板均价为79.00元，同比上涨1.72%；2月单月均价72.63元/张，环比1月下降10.81%。 图26：刨花板价格走势 图27：中纤板价格走势 表2：刨花板近7年价格 表3：中纤板近7年价格 2022年1-2月，MDI价格同比下降2.75%，2月均价环比1月上升6.83%。MDI主要用于沙发或床类所需的皮革制造，2022年1-2月，MDI均价22056.76元/吨，同比下降2.75%，其中2月均价22887.50元/吨，环比1月上升6.83%。 2022年1-2月，TDI均价同比上升34.95%，2月均价环比1月上升8.94%。TDI主要用于床垫制造，2022年1-2月，TDI均价18532.43元/吨，同比上升34.95%，2月均价19437.50元/吨，环比1月上升8.94%。 图28：2022年1-2月，MDI均价22056.76元/吨，同比下降2.75% 图29：2022年1-2月，TDI均价18532.43元/吨，同比上升34.95% 表4：MDI/TDI近7年价格 6.风险提示 装修需求低迷：若装修需求放缓，消费者对业内各公司产品需求也将放缓，或将影响业内各公司营收规模； 交房不及预期：家居行业为房地产后周期行业，若交房情况不及预期，或影响消费者在家居用品方面的支出； 原材料价格上涨：家居行业受上游原材料价格影响较大，若未来原材料采购价格持续上涨，或对行业内公司盈利能力产生较大压力； 汇率波动：行