2022年1-2月,中国宏观经济数据表现良好,工业生产显著改善,服务业持续恢复,需求端呈现分化。工业增加值增速由去年12月的4.3%大幅回升至7.5%,制造业各行业增加值增速普遍有所提升,下游行业修复更为明显。服务业生产指数同比增长4.2%,比去年12月份加快1.2个百分点,比2021年两年平均增速回落1.8个百分点。1-2月出口在去年的高基数上保持两位数增长,外需保持较高景气度。消费方面,受到餐饮收入大幅上升的带动,1-2月零售消费出现较明显回升,但在三大需求中与固投和出口相比,消费修复程度略弱一些。固定资产投资结构呈现分化:制造业投资增速高位上升,减税降费等政策增加企业经营活动现金流,刺激企业进行资本开支,制造业投资继续成为亮点。基建投资方面,随着提前批专项债额度的下达和使用,以及各地重大项目清单的确定,今年以来基建项目开工提速,基建投资增速明显回升。房地产方面,商品房销售增速转负,但房地产开发投资仍保持正增长,好于预期。失业率环比上升,预计随着经济的环