本周煤炭行业表现不佳,主要煤种价格大幅上涨,板块配置价值凸显。动力煤产业链中,秦港平仓价大幅上涨,印尼近期将考虑再次暂停出口,导致价格涨幅较大。冶金煤产业链中,需求回暖,炼焦煤价格大幅上涨。权益观点认为,煤炭行业基本面夯实,但受俄乌局势影响市场风险偏好,煤炭行业本周跌3.12%,相对跑赢指数。建议关注业绩高弹性的焦煤股和确定性强的低估值标的。信用观点认为,基本面改善,煤企偿债能力提升。一级发行方面,情况虽有改善,但低等级、弱资质主体发行难度仍然较高。二级市场方面,行业利差低于永煤事件前的水平,但低等级利差分位数与中高等级呈现分化。建议关注2022年回售压力对煤炭债的冲击。