2月金融统计数据点评：信贷低于预期，期待政策托底力度提升

2022年2月，中国新增人民币贷款1.23万亿元，同比少增1258亿元，新增社融1.19万亿元，同比少增5343亿元。信贷结构仍未改善，企业贷款增加，居民信贷缩量。社融增速环比略有下行，主要受信贷和未贴现票据拖累。M1增速回升，财政存款大幅多增。考虑到国内外经济环境的压力和全年较高的经济增长目标，后续稳增长政策力度有望进一步提升，银行基本面仍有支撑，维持行业“看好”评级。建议关注：1）历史盈利能力优异、资产质量领先的价值标的；2）低估值标的；3）区域经济优势较强的城农商行。风险提示：经济下行超预期，房地产企业流动性风险继续蔓延，金融监管力度抬升超预期。