2022年2月金融数据点评兼光大宏观周报：融资增速波动，宽松预期升温

2022年2月金融数据显示，人民币贷款新增1.23万亿元，同比少增1258亿元，前值3.98万亿元；社融新增1.19万亿元，同比少增5315亿元，前值6.17万亿元，存量同比增速10.2%，前值10.5%；M2增速9.2%，前值9.8%。融资需求疲弱，政策加码托底。企业、居民和政府部门净融资的同比拉动作用均有所减弱，居民部门净融资持续同比少增，主要源于房地产销售增速连续下行和国内疫情扩散影响；企业部门净融资同比多增由1月的1.39万亿元收窄至2580亿元，主要受到房地产开发贷款需求低迷和实际有效工作天数限制影响。资金活力有所回暖，但由于目前房地产销售仍处于下行周期，以及实体企业仍处于主动去库存阶段，资金活力仍处于较低水平。政策落地不及预期、新冠肺炎本土疫情大范围扩散和重大项目推进不及预期是可能的风险。