Bilibili4Q21点评：用户增长稳健，商业化短期或有一定压力，预计24年实现调整后盈亏平衡

Bilibili发布未经审核财务业绩，4Q21增长稳健，总MAU达2.72亿，DAU达7220万，总收入达57.8亿，广告业务收入达15.88亿。预计于2024年实现non-GAAP下的盈亏平衡。用户稳健增长，社区维持高活跃度。非游戏业务保持高速增长，广告业务高速增长，用户付费率稳中有升。短期游戏版号暂停对B站商业化或有负面冲击，发展游戏自研在于关键。建议关注B站自研进度。