点评报告：全年业绩符合预期，公司经营情况持续向好

中兴通讯发布了2021年度报告，全年营收1145.22亿元，同比增长12.9%，归属上市公司股东的净利润68.13亿元，同比增长59.9%。公司三大业务线营收均实现了同比正增长，其中运营商业务增长2.29%，政企业务同比增长16.03%，消费者业务同比增长59.22%。公司毛利率为35.24%，同比增长3.63pct。Q4业绩受到存货减值影响，单季度净利润下滑，但不影响公司持续改善的经营状况。预计公司2022-2024年营收分别为1264/1392/1540亿元，归母净利润分别为85.98/102.35/119.25亿元，EPS分别为1.82/2.16/2.52元，PE对应3月8日收盘价为14X/12X/10X，维持“买入”评级。