马拉维：2021 年第四条磋商-新闻稿；员工报告；和马拉维执行主任的声明

马拉维基金组织第 21/269 号国别报告2021 年 12 月2021 年第四条磋商——新闻稿；员工报告；和马拉维执行董事的声明根据基金组织《协议条款》第四条，基金组织通常每年与成员国举行双边讨论。在与马拉维进行 2021 年第四条磋商的背景下，以下文件已发布并包含在此一揽子文件中： 一个新闻稿总结执行局在 2021 年 12 月 13 日审议结束与马拉维第四条磋商的工作人员报告时表达的观点。 这员工报告在与马拉维官员就经济发展和政策进行的讨论于 2021 年 11 月 4 日结束后，由基金组织工作人员团队于 2021 年 12 月 13 日编写，供执董会审议。根据这些讨论时可获得的信息，工作人员报告已于 2021 年 11 月 30 日完成。 一个信息附件由基金组织工作人员编制。 一个债务可持续性分析由国际货币基金组织和世界银行的工作人员编写。 一个执行主任的发言为马拉维。基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。本报告的副本可从以下网址向公众索取国际货币基金组织 出版服务邮政信箱 92780 华盛顿特区 20090 电话：(202) 623-7430 传真：(202) 623-7201电子邮件：publications@imf.org 网址：http://www.imf.org 价格：每份印刷版 18.00 美元国际货币基金组织华盛顿特区© 2021 国际货币基金组织 基金组织执董会结束与马拉维共和国的 2021 年第四条磋商即时发布华盛顿特区 – 2021 年 12 月 13 日：国际货币基金组织（IMF）执董会结束第四条磋商12021 年 12 月 13 日与马拉维共和国。马拉维的经济受到 COVID-19 大流行的严重影响，并面临更多挑战。与 2019 年大流行前的水平相比，2020 年的增长收缩了 4.5%，而累积的 COVID-19 阳性病例数量在 2021 年上半年增加了一倍以上。近几个月来，有迹象表明逐渐恢复和每日 COVID-19 阳性病例仍然相对较低。得益于丰收，预计 2021 年实际 GDP 增长 2.2%，高于 2020 年的 0.9%。受燃料、化肥和食品价格上涨的推动，通货膨胀率预计将从 2020 年的 8.6% 上升至 2021 年的 9.0%。查克维拉总统的马拉维 2063 年愿景旨在通过投资物质和人力资本，使该国到 2063 年达到中上收入水平。根据宣布的政策，旨在实施逐步调整并在中期内维持财政和经常账户赤字以满足实质性发展和社会支出需求，工作人员预计经济将逐步复苏，到 2023 年达到 4.5% 的增长。展望是基于持续的国内和外部融资的假设。它假设马拉维将能够维持比过去十年更高的公共投资，拥有强大的财政乘数，在中期内将财政和外部赤字维持在 GDP 的 10% 左右，并继续从区域发展中获得可观的融资银行和国内借款，以弥补每年大约占 GDP 4-5% 的融资缺口。然而，不断增长的债务负担预计将挤出私营部门的投资并阻碍中期经济前景。此外，尽管在 2020 年提供紧急 COVID-19 援助并在 2021 年分配特别提款权，但马拉维储备银行 (RBM) 的总储备资产预计到 2021 年底将下降到明年进口的 1.5 个月，从而使经济容易受到冲击。1 根据基金组织《协议条款》第四条，基金组织通常每年与成员国举行双边讨论。一个工作人员团队访问该国，收集经济和金融信息，并与官员讨论该国的经济发展和政策。返回总部后，工作人员准备一份报告，作为执行局讨论的基础。PR21/377 2前景的不确定性仍然很高，风险倾向于下行。前景面临的主要风险是可用融资突然停止，尤其是来自区域开发银行的融资。如果这种风险成为现实，可能会导致实际汇率突然调整、进口压缩、对增长和金融稳定产生重大影响，并对最脆弱的群体产生不利影响。执行委员会评估2执行董事同意员工评估的主旨。他们指出，马拉维的经济受到疫情的严重影响，并赞扬当局为支持经济所做的努力。尽管有逐步复苏的迹象，但前景的下行风险依然存在。执董们强调需要坚决实施政策调整，以解决马拉维的宏观经济失衡、恢复债务可持续性、重建外部缓冲、减少贫困和不平等以改善社会成果。执董们强调，恢复债务可持续性需要解决遗留债务负担和采取强有力的财政调整计划。虽然在近期内，遏制措施和疫苗管理方面的支出仍然很重要，但加倍努力调动国内收入、削减和优先考虑当前支出以及公共财政管理改革至关重要。董事们对马拉维面临整体和外部公共债务困境的高风险表示担忧。执董们指出，如果通胀压力成为现实，将需要收紧货币政策。在这方面，他们鼓励仔细监测货币增长和汇率压力。董事们还强调了通过密切监测金融稳定的潜在风险和开发审慎的政策工具来保持警惕的金融部门监管的重要性。执董们注意到，相对于经济基本面和理想政策所暗示的水平，外部头寸显着疲软。他们强调，通过谨慎的方法允许更大的汇率灵活性、遏制外部失衡和重建外部缓冲对于降低马拉维对外部冲击的脆弱性至关重要。董事们注意到了 2018 年潜在的不合规支出2 在讨论结束时，总经理作为董事会主席总结执行董事的意见，并将该总结转交国家当局。总结中使用的任何限定词的解释可以在这里找到： 3与国际货币基金组织的扩展信贷安排以及在新计划之前解决这一潜在误报案例的必要性。他们敦促当局履行承诺，对外汇储备进行特别审计，提高数据报告的频率和质量。董事们呼吁进一步努力加强公共部门治理和机构，以保护稀缺资源，加强政策有效性，并提高透明度和数据提供，包括 COVID-19 相关支出的承诺和支付。加强国家预算的稳健现金管理和控制系统以及加强董事会对 RBM 外汇储备管理的监督非常重要。执董们注意到基金组织的安排可以发挥催化作用，以支持调整工作和动员捐助者融资。他们强调，达成一项安排的进展将取决于对调整计划的坚定承诺、国际社会和区域开发银行以非债务创造流动形式提供的大量融资支持。尽管马拉维仍按时向 IMF 支付款项，但执董们同意融资后评估 (PFA) 的结论，包括关于马拉维偿还 IMF 的能力。预计与马拉维的下一次第四条磋商将以标准的 12 个月周期举行。 4表 1. 马拉维：2020-26 年部分经济指标2020202120222023202420252026前。RCF预RCF邮政-项目。项目。 变基变基国民账户和价格（百分比变化，除非另有说明）实际国内生产总值0.92.22.22.23.54.54.04.04.1名义国内生产总值（十亿克瓦查）8,8156,9339,9769,71211,11412,66114,15815,66317,287GDP平减指数8.58.58.57.810.69.07.56.46.0CPI（年平均）8.69.59.59.011.79.88.47.26.8中央政府（按财政年度占 GDP 的百分比）1,收入14.920.014.114.814.314.314.414.414.3税收和非税收收入13.417.412.313.113.113.213.413.513.7支出和净贷款21.533.023.122.224.723.823.824.124.7总余额（不包括赠款）-8.1-15.6-10.8-9.1-11.6-10.6-10.4-10.6-11.1总余额（包括赠款）-6.6-13.0-8.9-7.4-10.4-9.5-9.3-9.7-10.4融资缺口/剩余缺口0.80.00.0-0.10.85.76.37.56.8国内初级余额3-1.7-4.4-2.9-2.5-5.1-3.0-2.5-2.2-2.3金钱和信用（百分比变化）广义货币17.210.910.910.214.413.911.810.610.6对私营部门的信贷16.411.711.730.114.212.610.19.47.5对外部门（百万美元，除非另有说明）出口（商品和服务）9661,2451,2461,0781,1971,3311,5221,7041,890进口（商品和服务）3,0523,4023,4103,2083,2983,2623,2483,5203,693官方储备总额566958974394402415461498511（进口月份）2.13.33.41.41.51.51.61.61.6经常账户（占 GDP 的百分比）-13.6-20.3-14.1-15.0-14.3-12.6-10.8-10.7-10.4总余额（占 GDP 的百分比）-3.2-1.40.4-3.2-4.2-3.1-2.3-2.4-3.5融资缺口（占 GDP 的百分比）.........1.84.63.52.93.14.1债务存量和服务（占 GDP 的百分比，除非另有说明）外部公共债务32.934.424.131.934.736.337.639.541.5公共债务总额54.878.254.259.064.368.974.480.485.7分机。债务服务（占出口的百分比）7.28.88.847.244.140.835.728.133.3资料来源：马拉维当局和国际货币基金组织工作人员的估计和预测。1当前的 2021 财年为 2020 年 7 月 1 日至 2021 年 6 月 30 日。2021/22 财年涵盖 2021 年 7 月 1 日至 2022 年 3 月 31 日，以适应从 2022/23 财年开始向 4 月至 3 月财年的过渡。2请注意，政府财政统计数据是根据《政府财政统计手册》（2014 年）从 2020 年开始的预测和未来报告的。3国内基本余额的计算方法是从税收和非税收收入中减去经常性支出（利息支付除外）和国内融资的发展支出。 2021 年 11 月 30 日马拉维2021 年第四条磋商工作人员报告关键问题语境.马拉维是一个脆弱的国家，是贫困、粮食不安全和与天气相关的频繁冲击发生率最高的国家之一，已受到大流行的严重影响。有逐渐复苏的迹象，每日 COVID-19 阳性病例仍然相对较低：在丰收的帮助下，预计 2021 年的实际 GDP 增长将从 2020 年的 0.9% 回升至 2.2%。然而，在燃料、化肥和食品价格上涨的推动下，通货膨胀率预计将从 2020 年的 8.6% 增加到 2021 年的 9%，从而使实际人均增长率处于负值区域。巨大的发展和社会支出需求、过去的高债务负担以及自 2013 年以来大幅减少的预算支持和其他赠款融资，正在导致近期和中期持续的财政和经常账户赤字。据估计，每年的融资缺口约为 GDP 的 4-5%，根据当前政策，总体和外部公共债务被评估为不可持续。未来几年的大量融资需求和低国际储备表明未来债务困境的风险很高。预计债务负担将挤出私营部门投资并阻碍中期经济前景。此外，尽管在 2020 年提供紧急援助并在 2021 年分配 SDR，但马拉维储备银行 (RBM) 的总储备资产预计到 2021 年底将达到明年进口的 1.5 个月，使这个脆弱的国家容易受到外部震惊。前景风险偏向下行。主要风险是可用融资突然停止，特别是来自区域开发银行 (RDB)，如果这种风险成为现实，可能导致实际汇率突然调整、进口压缩、对增长和金融稳定产生重大影响，以及对最弱势群体的不利影响。第四条磋商的重点.当局目前的政策侧重于逐步后退的财政和外部调整步伐，并严重依赖区域开发银行的非优惠借款来满足庞大的融资需求。这种政策组合进一步提升了前景的风险。工作人员敦促当局提前进行政策调整，以解决马拉维的宏观经济失衡问题。讨论的重点是支持解决人道主义局势、恢复债务可持续性以及重建财政和外部缓冲的紧迫需求的政策。财政政策。重要的是要以稳定债务的方式锚定马拉维的财政框架，并立即采取前期行动以恢复债务可持续性，因为外债占 GDP 的 33%，其中三分之一 马拉维非优惠条款与一个有紧急人道主义支出需求和基础设施不足的脆弱国家不兼容。在这方面，加强国内收入调动、调整支出优先次序、提高预算预测的现实性以及改善公共财政管理的努力将非常重要。鉴于偿债需求紧迫，延迟调整将加剧路上的压力。此外，包括 RDB