化工行业周报：中科炼化EVA开车成功，卡博特新建导电化合物产能

本周板块行情： 本周，上证综合指数下跌0.11%，创业板指数下跌3.75%，沪深300下跌1.68%，中信基础化工指数下跌3.21%，申万化工指数下跌1.81%。 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨幅前五的子行业分别为粘胶(5.17%)、纯碱(3.48%)、氯碱(1.41%)、涤纶(0.92%)、食品及饲料添加剂(0.43%)；化工板块跌幅前五的子行业分别为轮胎(-6.37%)、其他化学制品Ⅲ(-5.22%)、膜材料(-4.67%)、涂料油墨颜料(-4.52%)、磷肥及磷化工(-4.44%)。 本周行业主要动态： 中科炼化EVA开车成功：本周，中科炼化10万吨/年EVA装置投料开车打通全流程产出EVA产品。中科炼化EVA装置引进德国利安德巴塞尔公司釜式法聚合工艺先进技术，可生产乙烯-醋酸乙烯聚合产品及高压低密度聚乙烯均聚物产品。 卡博特新建导电化合物产能：据中国化工信息周刊，近日，卡博特公司宣布在印度尼西亚芝勒贡开设特种化合物新工厂。新工厂与卡博特公司现有的炭黑生产基地共处一地，每年将增加2万吨的导电化合物和黑色母粒等特种化合物的全球产能，该工厂有望于2022年底投入使用。该工厂与卡博特现有的炭黑工厂共处一地，可以利用炭黑工厂回收的废热能源减少项目对环境的影响，与卡博特最近宣布的到2050年实现全球净零碳排放的目标相一致。 投资建议： 化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，持续夯实成本护城河，核心竞争力显著，且当前估值相对偏低，建议重点关注：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学。 山东赫达依托米特加的技术优势，加快推进食品级纤维素醚在植物蛋白人造肉领域的应用；子公司赫尔希植物胶囊新增产能快速释放，规模优势不断增强，剑指亚洲第一品牌，建议重点关注：山东赫达。全球轮胎市场是万亿级赛道，疫情加速行业洗牌，国内龙头企业加速扩张抢占全球市场份额，有望保持快速发展，建议重点关注：玲珑轮胎、赛轮轮胎。宝丰能源为国内煤制烯烃领先企业，低成本优势构筑高盈利护城河，碳中和背景下迎来新发展机遇，建议重点关注：宝丰能源。苏博特持续推出新产品，依托产品和技术优势不断增强市场竞争力，四川大英基地已成功投产，广东江门基地启动建设，不断扩张产能开拓市场和完善全国基地布局，巩固行业龙头地位，建议重点关注：苏博特。国内纯碱市场持续向好，远兴能源作为国内天然碱法龙头，将受益于行业景气度上行，且新发现天然碱矿有望重塑国内纯碱供应格局，远期成长空间广阔，建议重点关注：远兴能源。草铵膦行业景气向上，利尔化学的规模和成本优势全球领先，同时积极横向拓展新产品，业绩有望持续增长，建议重点关注：利尔化学。随着下游新能源汽车行业需求爆发，磷矿的稀缺属性逐渐显现，兴发集团作为国内磷化工巨头，产业链一体化优势显著，未来电子化学品飞速放量也将赋予公司较强的成长属性，建议重点关注：兴发集团。 风险提示：宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期。 行业相关股票 1.化工板块市场行情回顾 1.1.化工板块整体表现 本周，上证综合指数下跌0.11%，创业板指数下跌3.75%，沪深300下跌1.68%，中信基础化工指数下跌3.21%，申万化工指数下跌1.81%。 图1：A股各板块本周行情（中信一级行业） 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨幅前五的子行业分别为粘胶(5.17%)、纯碱(3.48%)、氯碱(1.41%)、涤纶(0.92%)、食品及饲料添加剂(0.43%)； 化工板块跌幅前五的子行业分别为轮胎(-6.37%)、其他化学制品Ⅲ(-5.22%)、膜材料(-4.67%)、涂料油墨颜料(-4.52%)、磷肥及磷化工(-4.44%)。 图2：化工各子行业板块本周行情 1.2.化工板块个股表现 本周，化工板块涨幅前十的公司分别为：河化股份(44.79%)、北化股份(20.65%)、安纳达(16.8%)、两面针(15.32%)、红星发展(13.24%)、亿利洁能(11.01%)、三友化工(10.24%)、丹化科技(9.86%)、三孚股份(9.51%)、碳元科技(9.4%)。 表1：化工板块涨幅前十的公司 本周，化工板块跌幅前十的公司分别为：双星新材(-14.95%)、德方纳米(-14.5%)、金力泰(-14.34%)、龙蟠科技(-13.71%)、奥福环保(-13.49%)、金宏气体(-13.46%)、雅本化学(-13.12%)、永太科技(-13.09%)、科恒股份(-12.85%)、玲珑轮胎(-12.46%)。 表2：化工板块跌幅前十的公司 1.3.化工板块重点公告 【华鲁恒升】业绩快报：3月1日，华鲁恒升发布《2021年度业绩快报公告》，公司2021年度实现营业收入266.47亿元，同比增长103.18%，实现扣非归母净利润72.20亿元，同比增长309.30%。 【利尔化学】年度报告：3月5日，利尔化学发布《2021年年度报告》，公司2021年度实现营业总收入64.94亿元，同比增长30.70%，实现归母净利润10.72亿元，同比增长75.17%。 【兴发集团】业绩快报：3月5日，兴发集团发布《2021年度业绩快报公告》，公司2021年度实现营业总收入236.08亿元，同比增长28.88%，实现归母净利润42.38亿元，同比增长581.95%。 【和邦生物】业绩快报：3月4日，和邦生物发布《2021年度业绩快报公告》，公司2021年度实现营业总收入98.67亿元，同比增长87.56%，实现归母净利润30.23亿元，同比增长7284.28%。 【新农股份】业绩快报：3月4日，新农股份发布《2021年度业绩快报公告》，公司2021年度实现营业总收入11.63亿元，同比减少2.59%，实现归母净利润1.39亿元，同比减少20.67%。 2.重要子行业市场回顾 2.1.聚氨酯 纯MDI：3月4日，华东地区纯MDI价格25000元/吨，周环比上升5.26%。 供应方面，本周纯MDI开工负荷79%，周环比持平。万华烟台产能为60万吨/年MDI装置，其产能已扩至110万吨/年，实际释放产能在8万吨/年，目前开工负荷在8.5成附近；万华化学宁波MDI一期装置（40万吨/年）装置、二期80万吨/年MDI装置开工负荷在8.5成。本周国内纯MDI下游追高热情不高。下游氨纶行业开工负荷提高至84%附近；TPU行业开工在四至五成；浆料行业开工负荷在五至六成；鞋底原液在三至四成。 聚合MDI：3月4日，华东地区聚合MDI价格19200元/吨，周环比下跌2.78%。供应方面，本周聚合MDI开工负荷79%，周环比持平。上海联恒一期产能为35万吨/年的MDI母液装置开工负荷在8成；二期产能为24万吨/年的MDI母液装置正常运行；巴斯夫重庆其产能为40万吨/年的MDI装置开工负荷在5成附近；上海科思创产能为60万吨/年MDI装置开工负荷在8成附近；东曹瑞安其产能为8万吨/年的MDI精馏装置正常运行。本周国内聚合MDI下游需求不乐观。 冰箱冷柜行业大型工厂为国内厂家直供户，开工负荷在8-9成；华北、东北外墙喷涂、管道保温、中小冰箱厂、汽车行业、胶黏剂等行业开工负荷不高。 图3：纯MDI价格及价差（元/吨） 图4：聚合MDI价格及价差（元/吨） 图5：MDI开工率 表3：MDI主要生产厂家装置动态（不完全统计） TDI：3月4日，华东地区TDI价格19050元/吨，周环比持平。供应方面，本周TDI开工负荷85.82%，较上周下降3.36pct。目前停车装置仍是甘肃装置与万华福建一条产线，其他装置正常运行，山东大型装置日常负荷较前期略调低，福建开车装置亦未满负荷；短期国内暂无装置检修安排。周内前几日工厂端库存温和修复，但并未有效积累，周中市场交易放量后工厂库存再度骤减，部分工厂欠货增多，后期现货供应收紧；但合约市场上，少量用户消耗及收货情况不及预期，相关供应商积极调整出货结构。贸易市场供应情况好转，一方面前期遗留获利盘积极离场一度成为主力供应方，另一方面主流商2月持仓轮入，整体持仓量及成本均上升，出货意愿增强。周内期货市场上供应积极，部分4月期货适量成交。进口方向上沙特货源少量运抵补充，但并不持续。 图6：TDI价格及价差（元/吨） 图7：TDI开工率 表4：TDI主要生产厂家装置动态（不完全统计） 2.2.化纤 涤纶：3月4日，国内涤纶长丝POY价格8000元/吨，周环比上升0.95%； 涤纶长丝FDY价格8350元/吨，周环比上升2.14%；涤纶长丝DTY价格9650元/吨，周环比上升2.66%。供应方面，本周涤纶长装置新凤鸣和古纤道两套装置在3月1日投料重启、涉及装置重启产能在60万吨左右；恒逸海宁新材料和恒鸣在2月底也陆续重启满负荷；不过3月2日盛虹平望地区装置因电压问题装置短停随即重启，涉及产能超过150万吨，虽立即重启但升温后出料仍需1-2工作日，因此本周涤纶长丝开工上升并不显著。截至本周四，国内熔体直纺涤纶长丝负荷升在88.53%；切片纺涤纶长丝负荷在67%附近。需求方面，本周涤纶长丝产销继续好转，主要原因仍是来自成本端的利好刺激以及自身促销销售。上周四促销后短期涤纶长丝产销清淡，上周五和周末下游多消化备货鲜有买盘，涤纶长丝产销在2-3成附近。本周一聚酯工厂维持一定优惠力度销售，但产销仅有6成反响一般；周二优惠按计划缩减，产销继续下降；周三伴随油价较大幅度反弹，聚酯工厂跟随涨价，同时聚酯原料期货涨跌刺激下游询盘积极性，周三午后买盘增多，当日平均产销在130%-140%。周四油价继续走高，聚酯工厂延续涨价但终端低迷导致下游追涨买涨情绪较低，受此影响，周四涤纶长丝产销回落。 图8：涤纶长丝POY价格及价差（元/吨） 图9：涤纶长丝FDY价格及价差（元/吨） 图10：涤纶长丝DTY价格及价差（元/吨） 氨纶：3月4日，氨纶40D价格54000元/吨，周环比上升0.93%。供应方面，本周氨纶开工负荷84%，较上周上升5pct，氨纶社会库存36天，周环比持平。供给方面，氨纶厂家装置开工水平上升，多数维持满开状态，生产能力稳定，平均开工水平在7-9成。需求方面，本周氨纶下游领域圆机开工负荷52%，经编开工负荷65%，较上周开工水平分别上升7pct和9pct。周内氨纶下游终端领域开工保持正常，客户需求跟进尚可，多按需采买。圆机市场开工水平在5-6成，经编市场开工在6-7成，开工水平尚可。萧绍地区下游市场开工正常，圆机、包纱开工在5-7成；广东地区下游市场开工依旧谨慎，圆机、包纱开工略低，经编市场开工尚可，整体开工水平在4-7成。 图11：氨纶40D价格及价差（万元/吨） 图12：氨纶开工率 图13：氨纶库存 2.3.轮胎 全钢胎：本周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为60.44%，较上周上升7.57pct。本周国内全钢轮胎市场向好推进，市场交投逐步好转。从卓创资讯调研的情况来看，当前轮胎开工仍处于向好调整阶段，周内东营及周边地区轮胎企业复工运势有所提升，但是在整体出货平淡、库存储备相对充足以及产力工人尚未完全匹配等因素影响下，整体开工仍维持在相对低位水平。周内部分厂家推出新月份价格上涨政策，幅度在2%-3%。 半钢胎：本周，山东地区轮胎企业半钢胎开工负荷为68.14%，较上周上升12.28pct。从卓创资讯调研的情况来看，周内轮胎厂家半钢轮胎生产情况相对较好，在可生产条件下的运行水平有所提升。当前国内市场订单表现稳定，整体出货尚可，截至目前库存储备有所下降，当前库存压力基本合理。 轮胎需求市场：配套市场方面，当前国内汽车生产企业处于产能释放期，在可生产条件保障下汽车产量环比将有新的提升，对应轮胎配需求量亦将增多。替换市场方面，随着国内各个行业运行回归正常，轮胎终端消耗表现亦趋于正常，贸易环节自终端需求带动将增强。出口市场方面，海外市场对国内轮胎的需求仍相对稳健，出口订单表现尚可，对应出口匹配销量亦在提升。 图14：全钢胎开工率 图15：半钢胎开工率 2.4.农药 除草剂：2月27日，草