上周申万商贸零售指数下跌1.61%,跑输上证综指1.50个百分点。2021年12月我国社会消费品零售总额同比+1.7%,两年平均+3.1%,较2021年11月增速回落2.2个pct。建议关注黄金珠宝、母婴和化妆品医美等赛道的投资机会。