2022年2月,医药行业触底反弹,子版块均小幅上涨。我们认为,医药板块的估值和机构持仓比已处于历史低位,具备较高的配置性价比,对于医药全年的行情保持乐观。供应链安全重要性凸显,看好“中国制造”加速替代。创新药出海路径日渐清晰,关注全球化创新能力。我们建议把握部分板块超跌反弹/估值修复的机会,积极进行布局;重点关注制药上游、中药、创新药等板块。