新易盛公司点评报告：推出400GZR_ZR+相干光模块，拓展相干布局

新易盛（300502.SZ）公司发布400G ZR/ZR+相干光模块，拓展相干布局。随着流量高速增长和光通信传输速率快速提升，相干技术的应用场景持续下沉延伸，包括数据中心互联和城域网络。相干光模块市场空间广阔，传统非相干领域的光模块厂商也开始切入。新易盛此次发布的相干光模块产品包括400G QSFP56-DD ZR和400G QSFP56-DD ZR+，传输距离分别达120km和480km，两款产品均采用了基于硅光子学额光学引擎和支持400G相干传输的最新一代数字信号处理器（DSP）。公司在光模块领域多年的技术及经验积累、出色的成本控制能力、以及稳定强大的供应链将助力公司在相干光模块领域持续推进，拓宽未来成长空间。预计公司2021-2023年的归母净利润分别为6.59/8.18/10.54亿元，对应PE倍数为28X/23X/18X。维持“推荐”评级。

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