招商期货沥青重大行情点评

敬请阅读末页的重要说明 | 商品研究 重大行情点评 招商期货沥青重大行情点评 2022年3月2日 刘韩 0755-23909092 liuhan1@cmschina.com.cn F3066558 Z0016777 微信公众号：招商期货研究所 ❑ 行情数据： 沥青主力：收盘3736，7.98%； 国内原油主力：收盘663.9，7.99%； ❑ 评论：3月2日沥青期价大幅上涨，主力合约2206涨幅8%，主要原因为俄乌地缘政治冲突导致原油价格上涨及利润亏损导致资金盘面拉涨。本周数据：开工率+2.8%，厂库库存-1%，社会库存+5.1%(隆众)，开工率+4.12%，厂库库存-1%，社会库存+5%(卓创)，受原油强势上涨带动，山东参考价在3370-3500元/吨，齐岭南3420现货+90，厂区提货可装车，京博线下3450，期现商远期报价较少。供应方面，东方华龙正常生产沥青，当前日产在2500吨左右，区内供应有所增加。业者目前多谨慎采购，刚需提货为主，实际交投氛围一般。长期供应端来看，3月份排产计划略超预期，中石化部分炼厂排产高位，地方炼厂也有新增排产计划，加之前期合同以及仓单出货，整体供应有所增加；需求端来看，市场需求缓慢回暖，3月中旬以后部分项目刚需或逐渐启动。整体来看，预计3月仍需重点关注需求何时启动对沥青的消耗情况。受俄乌冲突及加氢成本上升影响重质油裂解大幅下降，关前稀释沥青成交至-25美元/桶，关后约-6美元/桶，成本的下降给沥青带来压力，但现生产利润已全面进入亏损，现货生产利润亏损400以上，盘面生产利润亏损200，沥青实际产量或不及预期。 商品研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 2 研究员简介 刘韩：具有期货从业资格(证书编号：Z0016777)。中山大学材料工程及香港城市大学金融学硕士。关注能化产业链研究，擅长从细节挖掘板块投资机会。 重要声明 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。