招商期货沥青重大行情点评

敬请阅读末页的重要说明 | 商品研究 重大行情点评 招商期货沥青重大行情点评 2021年8月9日 刘韩 0755-23909092 liuhan1@cmschina.com.cn F3066558 安婧 0755-82763159 anjing @cmschina.com.cn F3035271 Z00014623 微信公众号：招商期货研究所  行情数据： 沥青主力：收盘3120，-5.05%； 国内原油主力：收盘418.6，-2.31%；  评论：8月9日沥青期价大幅下跌，主力合约2109跌幅5.05%，主要原因为成本端原油价格下跌、山东主要地炼大装置开启及需求持续不及预计导致库存累积。原油方面担心新冠病毒变种德尔塔扩散影响需求，加之美元汇率增强，国际油价下跌。沥青方面，山东市场主流成交在3050-3230元/吨，山东标杆炼厂9月底远期价格报至09-120即3000左右，折盘面3050。本周齐岭南化工停车检修，但个别炼厂有计划提高生产负荷，市场供应仍相对充裕。终端需求仍然较差。近期山东炼厂的厂库仓单陆续被注销，仓单总量从7月上旬的37.568万吨减少至17.591万吨。虽然09合约持仓量也有减仓动作，但总持仓量仍有19万手，空单持仓量仍明显大于仓单量对09价格有较强的支撑，09-12合约月差也明显缩小。但周五某标杆地炼重开一套大装置打击了逼空多头信心，受剩余可注销仓单较少影响，市场预期逼仓行情或提前结束回归收基差。目前盘面升水50，现货利润40元/吨，盘面小幅亏损，鉴于近期成本端波动较大及受交割逻辑干扰，建议观望为主。 商品研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 2 研究员简介 安婧：英国华威大学金融硕士，招商期货研究所能化研究员，专注原油基本面研究，善于从国际供需矛盾及数据分析中对行情走势进行判断。（从业资格号：F3035271）及投资咨询资格（证书编号：Z00014623）。 刘韩：招商期货能源化工研究员，具有期货从业资格(证书编号：F3066558)。中山大学材料工程及香港城市大学金融学硕士。关注能化产业链研究，擅长从细节挖掘板块投资机会。 重要声明 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。