招商期货沥青重大行情点评

敬请阅读末页的重要说明 | 商品研究 重大行情点评 招商期货沥青重大行情点评 2020年5月26日 安婧 0755-82763159 anjing @cmschina.com.cn F3035271 Z00014623 刘韩 0755-23909092 liuhan1@cmschina.com.cn F3066558 微信公众号：招商期货研究所 ❑ 行情数据： 沥青主力：收盘2564，3.72%； 国内原油主力：收盘274.8，2.42%； ❑ 评论：5月26日沥青期价大幅上涨，主力合约 2012上涨3.72%。驱动利多的主要因素为原油价格大幅上涨(SC07合约涨幅2.42%)及中石化等主营炼厂对沥青价格进行连续上调。原油方面，俄罗斯能源部表示非欧佩克国家已经削减了350-400万桶/日的石油产量，认为全球原油需求正在恢复，5月需求同比下滑20%，较4月25-27%的降幅出现改善。目前更多国家放松了对于公共卫生事件的管控措施，加之供应持续减少，油价持续反弹。沥青方面，近期国内沥青炼厂开工负荷再度小幅走升，但由于整体出货较好，炼厂库存仍处于低位。近期南方部分地区出现持续降雨，在一定程度上制约了沥青终端需求的释放，但华东部分项目陆续开工提升了沥青的刚性需求。弘润今天70#A级重交沥青零售价2680元/吨，500吨（含500吨）以上合同价2450元/吨。二调+100；京博价格也提涨到2150-2200元/吨一线。近期沥青主力炼厂现货价格仍有望继续上调。盘面上，现货价格上调提振沥青盘面，但大量库存从炼厂转移到社会库且部分贸易商反映真实需求一般，建议关注下半年囤货可持续性及真实需求的情况。 ❑ 核心关注：政策变化； 沥青利润； 物流恢复及下游道路施工复工进度 商品研究 敬请阅读末页的重要说明 Page 2 研究员简介 安婧：英国华威大学金融硕士，招商期货研究所能化研究员，专注原油基本面研究，善于从国际供需矛盾及数据分析中对行情走势进行判断。（从业资格号：F3035271）及投资咨询资格（证书编号：Z00014623）。 刘韩：招商期货能源化工研究员，具有期货从业资格(证书编号：F3066558)。中山大学材料工程及香港城市大学金融学硕士，中山大学工学学士。关注能化产业链研究，擅长从细节挖掘板块投资机会。 重要声明 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。