天风问答系列：高耗能行业碳中和新政五问五答

（1）碳中和背景下，如何调整化工高耗能子行业产能结构？ 近日国家发改委等部委发布《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南（2022年版）》（下称《指南》），2025年多数化工重点子行业能效优于标杆水平的产能占比应达到30%或以上，低于基准水平的产能大多数需清零，并给出了节能降碳改造升级具体工作方向。 《指南》对改进化工行业能效水平提出了较高要求。其中，对二甲苯、电石和烧碱行业能效优于标杆水平的产能占比均需提升25%以上，分别为27%、27%和25%；煤制乙二醇、乙烯和黄磷行业应淘汰的产能比例高于30%，分别为40%、30%、30%。 《指南》明确了今后的节能降碳改造升级方向，从加强先进技术攻关、加快成熟工艺普及推广和淘汰落后低效产能三个方面展开。未来，低劣原料高效利用、生产短流程化、废物回收、耦合绿色能源、装备和材料自主化电气化等将成为重点开发应用方向。 （2）化工企业产能扩张进度会受影响吗？ 产能置换政策直接影响部分化工子行业产能扩张进程，未来高耗能行业产能难再出现大规模扩张，且近几年化工重点子行业产能增速已经放缓，2021年，磷酸一铵、磷酸二铵产能有所收缩，乙烯、甲醇、合成氨、电石、烧碱、纯碱、黄磷产能增速较慢，仅乙二醇行业产能增速较快。2021年除乙烯、烧碱和纯碱行业之外，《指南》中涉及的其他行业开工率均低于70%。 （3）化工产品成本利润会受影响吗？ 2020年以来，《指南》中涉及的重点化工产品价格普涨，9类产品涨幅超40%，电石价格涨幅最大，达到78.11%；半数产品价差也随价格上涨而扩大，其中乙烯-石脑油价差涨幅最大，达到97.86%。碳中和背景下，未来化工产品价格中枢或将上移。 （4）未来高耗能化工品碳排放如何变化？ 以《指南》等政策为指引，若未来数年各行业产能、产量不变，则乙烯、对二甲苯、甲醇、乙二醇、合成氨、电石、烧碱、纯碱、磷铵、黄磷行业二氧化碳排放量预计将分别下降约571、597、2366、415、891、519、355、103、87、33万吨，整体将减少约5935万吨，下降幅度约7.88%，减碳效果明显。 （5）碳达峰、碳中和“1+N”政策体系有何变化？ 《指南》细化了“1+N”政策体系对工业领域节能降碳的要求，未来围绕着《中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》以及《2030年前碳达峰行动方案》，需要继续关注能耗标准、市场准入条件等政策和标准的制订、修订，如炼油、乙烯、合成氨、电石等行业单位产品能源消耗限额国家标准的更新，以及《产业结构调整指导目录》、《绿色技术推广目录》的更新。 风险提示：政策执行时间和强度变化；政策执行指标变化；行业安全环保事故 1.碳中和背景下，如何调整化工高耗能子行业产能结构？ 2022年2月11日，国家发改委等四部委发布《高耗能行业重点领域节能降碳改造升级实施指南(2022年版)》（下称《指南》），石油炼化、煤化工、氯碱、磷肥等行业在列。 《指南》对2025年各行业能效水平提出了较高要求，2025年我国石化化工行业能耗水平有望显著降低。①《指南》要求大多数子行业2025年能效优于标准水平的产能占比达到30%或以上，而此次涉及的炼油、乙烯、对二甲苯、煤制甲醇、煤制烯烃、煤制乙二醇、合成氨、电石、烧碱、纯碱、磷酸一铵、磷酸二铵和黄磷等石化化工行业均没有达到此要求，其中对二甲苯、电石和烧碱行业能效优于标杆水平的产能占比均需提升25%以上，分别为27%、27%和25%。②《指南》也对各行业能效低于基准水平的产能提出了要求，大多数石化化工子行业2025年能效低于基准水平的产能需基本清零，目前仅煤制烯烃（MTO路线）满足要求，煤制乙二醇、乙烯和黄磷行业的应淘汰比例高于30%，分别为40%、30%、30%。 图1：《指南》主要内容 《指南》列明了未来高耗能行业重点领域节能降碳改造升级的工作方向。①加强先进技术攻关，培育标杆示范企业，各子行业重点在低劣原料高效利用，先进工艺开发、生产短流程化，废物回收及高效利用，耦合绿色能源，装备和材料自主化、电气化等方面展开研究； ②加快成熟工艺普及推广，有序推动改造升级，重点推广绿色工艺技术、重大节能装备、能量系统优化、氢气系统优化、公辅设施改造、原料优化调整、余热余压利用、废物综合利用、精细化管控、资源综合利用等；③严格政策约束，淘汰落后低效产能，明确提出淘汰炼油、乙烯、对二甲苯、煤化工、合成氨和电石行业的小规模、落后、低效产能，促进行业节能降碳。 表1：各子行业前沿技术开发应用方向 表2：各子行业成熟工艺普及推广方向 表3：《指南》中明确淘汰的产能 2.化工企业产能扩张进度会受影响吗？ 高能耗行业产能难再出现大规模扩张。2016年8月，《国务院办公厅关于石化产业调结构促转型增效益的指导意见》中提出，“严格控制尿素、磷铵、电石、烧碱、聚氯乙烯、纯碱、黄磷等过剩行业新增产能，……，对符合政策要求的先进工艺改造提升项目应实行等量或减量置换。”政策约束下部分子行业转型增效压力大。 碳中和背景下，高耗能化工子行业产能增速放缓，部分行业开工不足。2021年，磷酸一铵、磷酸二铵产能有所收缩，乙烯、甲醇、合成氨、电石、烧碱、纯碱、黄磷产能增速较慢，仅对二甲苯和乙二醇行业产能增速较快。碳中和背景下，2021年除乙烯、烧碱和纯碱行业之外，其余高耗能子行业开工率均低于70%。 图2：2017-2021年重点子行业产能 图3：2017-2021年重点子行业开工率 3.化工产品成本利润会受影响吗？ 对《指南》中涉及的重点化工产品而言，2020年以来化工产品价格普涨，2022年年初价格仍处于高位。在所涉及的12类化工产品中，2020年年初以来除乙二醇涨价不明显之外，其余11类产品均有较大涨幅，其中电石价格涨幅最高，达到78.11%，9类产品价格涨幅超过40%。 2020年以来，半数化工产品价差随价格上涨而扩大，碳中和背景下，未来化工产品价格中枢或将上移。12种产品中，乙烯、电石、烧碱、轻质纯碱、重质纯碱和黄磷价差扩张明显，乙烯-石脑油价差变动最高，上涨97.86%；对二甲苯、甲醇、合成氨、磷酸一铵和磷酸二铵价差缩小，但变动不大；仅乙二醇价差缩小明显，乙二醇-烟煤价差下跌33.39%。 图4：乙烯价格、价差 图5：对二甲苯价格、价差 图6：甲醇价格、价差 图7：乙二醇价格、价差 图8：合成氨价格、价差 图9：电石价格、价差 图10：烧碱价格、价差 图11：轻质纯碱价格、价差 图12：重质纯碱价格、价差 图13：磷酸一铵价格、价差 图14：磷酸二铵价格、价差 图15：黄磷价格、价差 4.未来高耗能化工品碳排放如何变化？ 《指南》对重点化工产品提出了能效目标，在目标情景下，2025年重点化工产品二氧化碳排放较2020年将下降约7.88%。对《指南》中提到的乙烯、对二甲苯、甲醇、乙二醇、合成氨、电石、烧碱、纯碱、磷铵和黄磷行业，假设以2020年数据为基准，未来各产品年产量不发生变化，而能效水平达到目标要求，则各行业二氧化碳排放量预计将分别下降约571、597、2366、415、891、519、355、103、87、33万吨，整体减少约5935万吨，下降幅度约为7.88%，减碳效果明显。 表4：2020-2025年重点化工产品碳排放测算 5.碳达峰、碳中和“1+N”政策体系有何变化？ 《指南》细化了“1+N”政策体系对工业领域节能降碳的要求，未来围绕着《中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》以及《2030年前碳达峰行动方案》，会有更多配套政策陆续出台。 图16：碳达峰、碳中和“1+N”政策体系 在“1+N”政策体系下，未来需要继续关注工业领域相关政策和标准的制订、修订。2021年末，国家发改委在《关于严格能效约束推动重点领域节能降碳的若干意见》中提到“修订完善产业政策标准”，截至本次《指南》的发布，相关新规尚未出台，政策体系有待进一步完善。若政策进一步完善，预计相关行业能耗标准、市场准入条件或将发生变动。 图17：拟修订完善的产业政策标准 6.风险提示 政策执行时间和强度变化：碳达峰、碳中和已经建立“1+N”的政策体系，但具体到每个细分领域的“N”政策文件仍在陆续发布，文件发布时间和政策内容存在不确定因素； 政策执行指标变化：尚未发布的政策文件具体到每个工业领域的细分指标可能改变，若未来详细的政策文件发布，目标路径的实现过程和指标指引可能发生变化； 行业安全环保事故：化工企业生产过程存在安全、环保等负面因素影响的隐患，如果发生重大安全、环保事件，对于化工行业整体发展会产生较大影响。