汽车增长加速

人保财险1月保费同比增长13.8%，汽车险种继续复苏，保费同比增长14.5%，而非汽车险种仅增长13.2%。我们认为车险受益于改革后稳定的保险定价。同时，我们认为非汽车保费增长可能会受到政策性业务的拖累。1月份意外和健康险、责任险和农业险保费增长不是很强劲。然而，鉴于改革后车险的持续复苏，我们对人保财险的展望是正面的。我们预计汽车线的COR将保持稳定。人保财险的2022年预期PTNAV为我们预测的0.63倍，我们认为这具有吸引力。维持买入。