策略：四季度投资者集中在成长股和中小盘股（英）

华泰研究的2022年2月4日报告指出，21年第四季度，中国共同基金的持仓量环比增加，但拥挤状况开始缓解。主动管理型股票基金在该季度更加集中于某些股票类型，包括小盘股和成长股。大型基金和共同基金对食品和饮料行业的分配意见不一，而新基建、5G和半导体行业的增持股票也有所增加。报告还指出，资金做多主板，做空创业板和科创板。新兴产业链的增持评级环比上升，其中锂电池、光伏、风电、核电、机器人、航空设备、光通信和智能汽车的评级上升明显。从增持评级来看，主动型股票基金做多TMT、中游制造业、公共部门和金融地产，做空必需消费品、上游资源和非必需消费品。报告还指出，互惠基金在媒体、电子、地产板块的定价权更大，而北向投资者对计算机、医药、基础化工股的定价权更大。报告的结论是，投资者应关注新兴产业链和市场定价权的变化。