浙江美大发布2021年度业绩快报公告,实现营业收入21.68亿元,同比增长22.41%;实现归母净利润6.69亿元,同比增长23.04%。Q4业绩符合预期,实现营业收入6.34亿元,同比增长6.66%;实现归母净利润2.18亿元,同比增长4.61%。公司全年净利率为30.85%,较去年同期+0.16pct;Q4净利率为34.39%,同比小幅下滑-0.67pct,但环比前三季度明显回暖,较Q3提升+2.91pct。公司在产品、研发、品牌、渠道等多方面具有先发优势,在竞争中具有更大胜算。公司积极创新求变,重视营销端投入,有望进一步深化全渠道运营布局。我们预计公司21-23年收入为21.68/25.47/29.82亿元,同比+22.4%/+17.5%/+17.1%;归母净利润为6.69/7.88/9.27亿元,同比+23.1%/+17.7%/+17.7%,维持“买入”评级。